原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
内容目录
1. MSCI 中国A 股国际公司质量指数投资价值分析3
1.1. MSCI+ “质量”：精准定位核心资产3
1.2. 指数历史表现：2019 年以来超额收益显著5
1.3. 指数选股方式：优选高质量成长型公司5
1.4. 指数行业特征：大消费龙头白马的均衡配置 6
1.5. 指数风格特征：大市值+高成长+低杠杆7
2. 中金MSCI 中国A 股国际公司质量ETF 投资价值分析 9
2.1. 市场首只“质量”风格ETF 9
2.2. 同一标的指数产品业绩表现优异11
2.3. 跟踪指数当前具有良好的投资价值12
风险提示12
图表目录
图表1：北向累计资金流向（亿元）3
图表2：我国资本市场对外开放进程3
图表3：北向资金当前持仓行业（2020.12.28 ）4
图表4：北向资金持股市值与比例分布（2020.12.28 ）4
图表5：北向资金持股特征（截至2020 年三季报） 4
图表6：MSCI 中国A 股国际公司质量指数历史走势 5
图表7：指数行业分布 （申万一级，2020.12.15 ）6
图表8：指数行业分布（申万三级，2020.12.15 ）6
图表9：指数涉及主题及暴露度7
图表10：指数权重前十重仓股（权重截至2020.12.15，其他数据截至2020.12.25 ）7
图表11：指数相对Wind 全A 的风格暴露8
图表12：指数ROE 与毛利率8
图表13：指数归母净利润同比与营业收入同比8
图表14：指数历史净利润与万得一致预期净利润9
图表15：指数杠杆率对比9
图表16：中金基金当前管理的被动型基金产品一览10
图表17：Smart Beta 策略特点10
图表18：当前市场上Smartbeta 类产品分布11
图表19：中金MSCI 中国A 股质量基金历史表现 11
图表20：MSCI 指数近年表现12
P.2 请仔细阅读本报告末页声明
2020 年12 月30 日
“掘金 ETF 系列报告”旨在发掘具有潜在交易或配置价值的ETF/LOF 基金。系列报告
将对ETF/LOF 基金跟踪的指数进行基本面、交易面的定量分析，同时结合市场环境和基
金特色分析基金的投资价值。本报告分析的基金为：中金MSCI 中国A 股国际公司质量
ETF （基金简称：中金质量 ETF，认购代码：515913，交易代码：515910，申赎代
码为515911 ）。
1. MSCI 中国A 股国际公司质量指数投资价值分析
1.1. MSCI+ “质量”：精准定位核心资产
2014 年 11 月17 日沪股通开通，标志着外资在A 股投资的新阶段。截至2020 年 12
月28 日北向资金流入合计已达到11884亿规模，持有总规模已达A 股流通规模的1.63%，
且流入趋势仍保持高速增长。外资作为A 股市场的参与者，是近几年A 股增量资金的主
力之一，其影响力与日俱增。
图表1：北向累计资金流向（亿元）
资料来源：Wind ，国盛证券研究所
2017 年MSCI 纳入A 股后，A 股吸纳外资速度全面提升。MSCI 在2018 年9 月、2019
年5 月、2019 年11 月相继将A 股的纳入因子连续提升至5%、10%、20%。
图表2：我国资本市场对外开放进程
资料来源：国盛证券策略组整理，国盛证券研究所
P.3 请仔细阅读本报告末页声明
文档评论（0）