中国债券场论述.ppt

中国债券市场 发展概述 债券分类 监管体系 市场参与者 交易品种概况 目录 市场存在的问题及对策 中国债券市场从 1981 年恢 复发行国债开始至今，经历了 曲折的探索阶段和快速的发展 阶段。 一 、发展概述 发展概述 目前，我国债券市场形成了 银行间市场、交易所市场和商业 银行柜台市场 三个基本子市场在 内的统一分层的市场体系。在中 央国债登记结算有限公司（以下 简称“中央结算公司”，英文简 称“ CCDC ”）实行集中统一托 管。 发展概述 银行间市场 是债券市场的主体， 债券存量和交易量约占全市场 90 ％。这一市场参与者是各类机构 投资者。银行间市场投资者的证 券账户直接开立在中央结算公司， 实行一级托管；中央结算公司还 为这一市场的交易结算提供服务。 交易所市场 是另一重要部分，它由除银行 以外的各类社会投资者，属于集中撮合交易的 零售市场，实行净额结算。交易所市场实行两 级托管体制，其中，中央结算公司为一级托管 人，负责为交易所开立代理总账户，中国证券 登记结算公司（以下简称“中证登”，英文简 称“ Chinaclear ”）为债券二级托管人，记录 交易所投资者账户，中央结算公司与交易所投 资者没有直接的权责关系。交易所交易结算由 中证登负责。 发展概述 商业银行柜台市场 是银行间市场 的延伸，也属于零售市场。柜台 市场实行两级托管体制，其中， 中央结算公司为一级托管人，负 责为承办银行开立债券自营账户 和代理总账户，承办银行为债券 二级托管人，中央结算公司与柜 台投资者没有直接的权责关系。 发展概述 二、债券分类 债券种类很多，在债券历史发 展中出现过许多不同品种的债券， 各类债券共同构成一个完整的债权 体系。债券可以依据不同的标准进 行分类。 币种不同 人民币债券 外币债券 我国债券分类 我国债券分类 债券属性 不同 政府债券 中央银行 债券 金融债券 企业债券 短期融 资券 资产支持 证券 非银行金 融债 国际机构 债 可转换债 券 我国债券分类 流通状态 不同 可流通债券 不可流通债券 政府债券 金融债券 公司债券 国际债券种类 付息方式 担保性质 募集方式 债券型态 发行主体 贴现债券 附息债券 息票累积债 券 私募债券 公募债券 有担保债权 无担保债权 实物债券 凭证式债券 记账债券 中国债券市场的监管，根据 市场 、 债券类别 和 业务环节 不同 进行分别监管。 三、监管体系 监管体系 （一）不同市场的监管 市场类别 监管机构 银行间债券市场 人民银行 交易所债券市场 证监会 债券类别 监管机构 政府债券 人民银行、财政部、证监会 中央银行债 人民银行 金融债券 政策性银行 债 人民银行 商业银行债 券 普通 债 银监会、人民银行 次级债 银监会、人民银行 特种金融债 券 人民银行 非银行金融 机构债券 人民银行 证券公司债 人民银行、证监会 证券公司短 期融资券 人民银行、证监会 短期融资券 人民银行 资产支持证券 银监会、人民银行 企业债 国家发改委、人民银行、证监会 国际机构债券 人民银行、财政部、国家发改委、证监会 可转换债券 人民银行、证监会 （ 二 ） 不 同 债 券 类 别 的 监 管 我国债券市场的投资者主要分类如 下： 1 、 特殊结算成员： 包括人民银行、 财政部、政策性银行、交易所、中 央国债公司和中证登公司等机构。 2 、 商业银行：包括四大国有银行和 其他商业银行。 四、市场参与者 市场参与者 3 、 信用社 4 、 非银行金融机构：包括信托投资 公司、财务公司、租赁公司和汽车 金融公司、邮政局等金融机构。 5 、 证券公司 6 、 保险机构 市场参与者 7 、 基金 8