休闲服务行业市场前景及投资研究报告：创尔生物，专注技术+拓展渠道，胶原蛋白行业龙头.pdf

证券研究报告 行业报告 | 行业专题研究 2021年01月24 日 其他休闲服务 创尔生物：专注技术+拓展渠道，胶原蛋白行业 龙头步履不停 行业评级：强于大市（维持评级） 上次评级：强于大市 1 摘要 一、美容保养观念升级，“修护”渐成护肤品关键词 二、胶原蛋白龙头地位巩固，线上直销构建新发力点 三、市场稀缺批文为本，医疗机构认可度逐步提升 四、胶原蛋白产品+直销渠道高毛利，营收净利稳步提升 风险提示：主要产品线上销售价格下降风险、市场竞争加剧风险、胶原新产品研发风险 2 1 美容保养观念升级， “修护”渐成护肤品关键词 3 oNxPmRoPuNpQ6M8Q7NnPmMmOmNkPqQpOfQmOrNaQoPzRMYsPvMvPoMoR 1.1 护肤品市场扩容，消费升级拉动高附加值产品市场接受 度 当消费升级成为趋势，美容保养观念也在升级同步进行中。 社会经济的快速发展，居民收入水平和消费能力的提升，消费升级成为大势所趋。在美容保养的理念深入 下，差异化、高附加值的生物护肤品已经被越来越多的消费者所接受。 2014-2019年中国护肤品行业市场规模实现稳定增长，2019年同比增长14.71%至2,444.15亿元，预计 2019-2024年CAGR为12.49%，行业规模有望继续保持增长。细分行业面部护理市场贡献了护肤品行业的 绝大部分销售份额，预计2019至2024年CAGR将达到12.51%。 国内医疗美容行业起步较晚，但发展迅速，2012年以来呈现出逐年增长的趋势，2017年市场规模突破 元，达到1124亿元,至2019年，市场规模已经增加至1769亿元，同比增长22.2%。 中国护肤品行业市场规模 中国面部护理行业市场 中国医疗美容市场规模 6000 30% 5000 25% 2,000 1769 40% 4000 20% 35.0% 33.7% 1448 4000 20% 18.5% 1,500 29.8% 28.8% 30% 15%