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{财务管理财务知识}财务 管理补修课范围新 错：商业信用筹资期限短，不能筹集长期资金，否则容易恶化信用。 ⑻资金成本就是借款成本。（4） 错：资金成本是企业筹集和使用资金的代价，借款成本只是其一种表现形式。 ⑼产生经营杠杆系数的根本原因是市场需求的变动。（4） 错：产生经营杠杆系数的根本原因是固定成本的存在，及其单位递减的特性。 ⑽利息费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险越低。（4） 错：利息费用越高，财务杠杆系数越大，财务风险越高。 ⑾资本成本是取得和使用资金付出的代价。（4） 对：资本成本是企业筹集和使用资本所付出的牺牲或代价。 ⑿借入资金的前提条件是平均负债成本低于资产息税前利润率。（4） 对：书上 101 页税后净资产收益率公式表明，该收益率高于资产息税前利润率的 前提是（资产息税前利润率-平均负债利率）大于 0 。 ⒀投资评价中的现金流量取自会计报表中的现金流量表。（5） 错：投资评价中的现金流量是预测现金流量，而会计报表中的则是历史现金流量。 ⒁投资回收期也是贴现指标。（5） 错：动态投资回收期才是贴现指标，静态投资回收期是非贴现指标。 ⒂企业利润分配通常是指对本年利润总额的分配。（8） 对：利润分配分为两部分，一是缴纳企业所得税，二是对税后利润分配，两部分 构成企业本年利润总额。 ⒃普通股的股利支付在优先股股利之前进行。（8） 错：之所以叫优先股，就是因为其股利支付优先于普通股。 ⒄股票股利并不引起企业资产的增加，但引起股东权益总额减少，同时股票价格 下跌。（8） 错：虽然股票价格会降低，但是股票数量会增加，不会引起股东权益总额减少。 ⒅不同主体进行财务分析的目的是相同的。（9） 错：因为其各自的利益指向不同，所以出发点也不一样。 ⒆一般来说，流动比率越高，企业偿还债务的能力就越强。（9） 错：偿还短期债务的能力越强，如果企业有巨额长期债务则无法反映。 ⒇资产负债率主要分析短期偿债能力。（9） 错：资产负债率主要分析长期偿债能力。 二、简答知识点 1 、如何理解企业财务目标的三种观点？（1） 2 、举例说明筹集资金，应遵循的原则。（3） 3 、以实例说明资金成本的作用。（4） 4 、在长期投资决策中，为什么不使用利润，而使用现金流量？（5） 5 、长期投资决策中，现金流量包括哪些内容。（5） 6 、举例说明证券投资风险。（7） 7 、利润分配的程序。（8） 8 、制定目标利润应考虑的因素有哪些？（8） 三、计算题（第 1 题共 10 分,第 2 题 20 分,第 3 题 10 分,共 40 分） 1 、由于身体状况不好，加上年轻人竞争激烈，某企业CEO 考虑提前退休，补偿 方式如下： （1）一次性补偿现金100 万元； （2）每年补偿现金30 万，共 5 年； （3）5 年后一次性得到现金补偿 150 万元。 要求：（1）若按照现的市场收益率2% ，如何选择；（2）如果收益率上调到 10% ，又如何选择；（3）三个方案中，哪个收益最高，哪个风险最高，为什么？ （1）PV1=100 PV2=30 （P/A,2%,5） PV3=150 （P/F,2%,5） （2）PV1=100 PV2=30 （P/A,10%,5） PV3=150 （P/F,10%,5） （3）收益不仅仅同现金流量相关，也与折现率相关，如果收益一定的情况下， 方案（3）风险最高 2 、某企业拟筹集资金3000 万元，其中发行债券 1000 万元，年利率为 10% ，期限 3 年，手续费率 5% ，发行普通股2000 万元，（每股面值 1 元）手续费率 10% ，第 一年预期股利率 8% ，以后每年增 6% ，试计算该方案的资金成本。 3 、某公司全部资本为1000 万元，负债权益比为 40 ：60 ，企业所得税税率为 33% ，负债年利率为15% ，税前利润为200 万元，计算财务杠杆系数，并做简要分 析。 关键求息税前利润EBIT ，EBIT=200+1000╳[40/(60+40)]╳15%=260 利息 I=1000╳[40/(60+40)]╳15%=60 EPS / EPS EBI T 260 DFL     1.3 EBI T / EBI T EBI T  I 200 简要分析：每增加 1%的息税前利润，则每股收益增加 1.3% ，衡量企业财务风险。 4 、某人拟购房投资，买价及税费80 万元，出租时间估计 10 年，每年租金 7 万 元，若同类业