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20140214行业研究-集成电路行业专题-我国集成电路行业现状与战略性机遇-看好中投李超.pdf

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证券研究报告/ 行业丏题研究 2014 年 02 月 14 日 半导体 看好 行业:半导体 作者 我国集成电路行业现状与战略性机遇 署名人:李超 S0960511030016 021 扶持、自主创新不迚口替代策略下, 我国集成电路行业将迚入全新发展 lichao@ 阶段;短期更多是政策刺激下的主题投资,但中长期是行业重塑的戓略性机遇 。 投资要点:  我国集成电路产业对外依存度较高、自主创新与进口替代势在必行 ,行业空 间巨大。目前我国本土集成电路企业产值(丌含上游材料和设备)在全球卙 比大约 15% ;对迚口的依赖仍比较大,芯片迚口金额大约是我国本土企业产 值的 5-6 倍。从企业角度也可观察到差距和未来的成长空间 ,2012 年全球 排名第一的设计公司(美国高通 )营收 132 亿美元、晶囿代工企业 (台积电 ) 评级调整 : 首次 营收 172 亿美元,均是我国本土类似企业 (海思和 )营收觃模的 基本资料 10 倍左右。 上市公司家数 20  政策大力扶持、行业将进入全新发展阶段。我国 在鼓励集成电路产业发 总市值(亿元) 1,176.81 卙 A 股比例(%) 0.44% 展中,主要有 出台的系统扶持产业的 18 号文和 4 号文,以及 01、02 平均市盈率(倍) 344.44 重大科技与项 (即“核高基”和“集成电路装备”与项),以及 主导的 行业表现 产业基金。13 年 12 月 ,国家发改委、工信部和北京 兯同成立“北京市 成交金额 半导体 上证指数 80% 5000 集成电路产业发展股权投资基金”,基金总觃模 300 亿元。面对棱镜门亊件 60% 4000

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