铁路行业融资租赁方式及风险控制.docxVIP

铁路行业融资租赁方式及风险控制 近年来，我国铁路建设迎来了发展繁荣期，这对铁路公司而言是十分难得的发展机会。铁路建设除了依靠国家资金投入以外，更多依靠债务融资模式扩大建设规模。在构建我国现代化交通系统的同时，铁路企业面临着巨大的资金短缺问题。然而为了实现铁路运输的大发展、大繁荣，铁路公司必须走市场化融资道路，探索其未来的资本运作。 一、比较我国铁路融资方式的差异 由于国家投入铁路基础建设的资金难以满足铁路建设的需求，对此我国铁路企业可以借鉴和学习外国经营经验，引进多元化投资对象，拓宽铁路融资途径。 （一）权益类 根据我国铁路的实际情况，权益类融资属于比较理想的融资方式，既可以缓解铁路公司的资金短缺，又有利于公司构建现代化管理制度。但是，在引进私募和风投的前提下，铁路公司必须有现代化的管理制度，且值得注意的是权益性融资会稀释原有投资者对企业的控制权。 （二）融资租赁 融资租赁转移了企业与资产所有权相关的风险和报酬，分离了资产的所有权与使用权。将融资租赁以补充银行贷款的形式引入到铁路公司中，除了有利于铁路公司加大对外投资，还有利于铁路设施的生产环节，加快了运输、装配等设备的技术更新速度。虽然我国已成功探索机车租赁试点（如广深公司、广梅汕公司），但在我国铁路运输业中，如何结合铁路公司的资源优势，将融资租赁业务成功引入铁路融资中，仍存在诸多问题。如融资租赁的风险控制与识别等问题，都值得我们深思、探讨。 （三）债务融资 债务融资是指公司通过银行贷款、发债、商业信用等方法筹集资金的行为。债务融资是公司的一把双刃剑，有利也有弊。其有利于降低公司的平均成本；运用财务杠杆，提高投资者收益率；筹集资金可以迅速到位，解决公司资金不足。但债务融资也有弊端，如增加支付风险、加大经营成本、过度负债降低筹资能力等。长期债务融资还会存在贷款时间和使用上的限制，这些条款在一定程度上影响了铁路公司的经营。 （四）比较分析 现就这几种融资方式进行比较，由于铁路公司固定资产多，且资金短缺，企业更倾向于引进技术和风险可控的融资租赁。相比其他几种融资方式，融资租赁可以提高资金的使用效率，且能够加速铁路运输设备的技术改进，提高我国铁路公司的综合竞争优势。 二、我国铁路融资租赁的风险识别分析 融资租赁是结合融资与融物的特殊金融业务，既有金融衍生品的特点，又有生产运营的风险，主要面临经营风险、财务风险及技术风险等。 （一）经营风险分析 最近几年，由于航空业和公路业发展迅速，严重挤压铁路运输业的市场份额。根据20XX一季度数据，从旅客周转量上看，交通运输业完成营运客量45.3亿人，同比下降5.4%，其中航空运输同比增长11.6%，公路运输同比下降8.5%，而铁路运输同比增长7.3%；从货运周转量上看，完成营运货物量102.2亿吨，同比增长6.3%，其中航空运输同比增长8.3%，公路运输同比增长7.4%，而铁路运输同比增长7.7%（资料