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东吴期货年度研究报告—豆类 XXX 2011 年12 月 全球大豆供少于求，中国对外依存度进一步增强 --豆类产业链年报 摘要：由于大豆种植效益下降，2011 年全球大豆种植面积及产量下降，但需求由于人口刚性增长以及人们 生活水平提高而维持增长，因此年末库存在最近三年来首次出现下降。而且由于上述影响大豆产量和需求的 影响因素并没有发生明显改变，预计2012 年全球大豆年末库存将进一步下降。 关键字：产量 需求 进出口 库存 天气 国储收购价 东吴期货年度研究报告—豆类 【目 录】 一、供给篇4 （一）2011/12 年度全球大豆产量分析 4 1、2011/12 年度全球大豆产量下降1.9%，连增两年后首降4 2、2011/12 年度美国大豆产量下降8.5%，连续两年减产4 3、2011/12 年度巴西大豆产量略降0.7% 5 4、2011/12 年度阿根廷大豆产量增加6.1% 6 5、预计2012/13 年度全球大豆产量或将维持稳定7 （二）2011/12 年度中国大豆产量分析 7 1、2011/12 年度中国大豆产量下降10.5% 7 2、预计2012/13 年度中国大豆产量或将进一步下降8 二、需求篇9 （二）2011/12 年度全球大豆需求分析 9 1、2011/12 年度全球大豆需求量增长4%，但增幅放缓9 2、预计2012/13 年度全球大豆需求量维持增长，但增幅进一步放缓 10 （二）2011/12 年度中国大豆需求分析 10 1、2011/12 年度中国大豆需求量增长7.8% 10 2、2011/12 年度豆粕需求增加7%，但2012 年一季度需求或将萎缩 11 3、2011/12 年度植物油需求增加4.7%，2012 年继续维持稳定增加 13 4、预计2012/13 年度中国大豆需求仍将增长，但增幅将放缓 14 三、进出口篇 15 （一）2011/12 年度美国大豆出口量分析 15 1、2011/12 年度美国大豆周度出口数据持续疲软 15 2、2011/12 年度美国大豆出口量下降13.4% 15 （二）2011/12 年度中国大豆进口量分析 16 1、2011 年前十个月油脂油料进口同比下降5.4% 16 2、预计2012 年中国大豆进口量将重新增长 18 四、库存篇 19 （一）2011/12 年度全球大豆库存分析 19 1、2011/12 年度全球大豆库存减少5.6%，库存消费比下降2.4% 19 2、预计2012/13 年度全球大豆库存及库存消费比将进一步下降20 （二）2011/12 年度中国大豆库存分析 20 1、2011/12 年度中国大豆库存下降9%，库存消费比下降3.5%20 2、2011/12 年度中国植物油库存大幅增长28.5% 21 3、进口大豆港口库存达到历史高位21 4、预计2012/13 年度中国大豆库存维持稳定，库存消费比小幅下降22 五、其他因素篇22 （一）大豆供给的季节性变化规律分析22 （二）气象分析23 1、2011 年洪水和干旱交替发威，美豆种植面积和生长优良率齐降23 2、2012 年重新关注拉尼娜对南美大豆的影响24 第 2 页