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股权激励定义 所谓股权激励， 即是一种职业经理人通过一定形式获取公司一部分股权的长期性激励制 度，使经理人能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险， 从而勤勉尽责地为公 司的长期发展服务。 在国际上， 股权激励计划是上市公司比较普遍的做法。 一般观点认为， 股权激励计划可以把职业经理人、 股东的长远利益、 公司的长期发展结合在一起， 可以一定 程度防止经理人的短期经营行为， 以及防范“内部人控制” 等侵害股东利益的行为。 此 外，现代企业理论和国外实践证明股权激励对于改善公司治理结构， 降低代理成本， 提升管 理效率， 增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。 股权激励包括股票期权、 员工持股计划、限制性股票激励计划和管理层收购即 M BO. 股权激励机制的重要形式之一是 股票期权计划，快速成长的科技公司大多采用股票期权计划 . 编辑本段五步连贯股权激励法 一、股 “好的模式是成功的一半” 1、期权模式 2、限制性股票模式 3、股票增值权模式 4、虚拟股票模式 研讨：如何根据自身情况，选择合适的股权激励模式组合？ 动态股权制的建构 二、人 “重在人力资本投资” 1、对岗还是对 人? 2、从精英到员工，多大范围股权激励才合适？ 3、工 作性质与股权激励：高管、核心技术人员，还是营销骨干？ 4、定人三段论 5、股 权激励留人的核心在哪里？ 思考：《劳动合同法》 下如何巧用股权激励达到激励和约束 知识员工的目的？ 三、价 “人力资本可计量” 1、如何给企业合理估值定价？ 2、如何给人员合理估值定价？ 3、技术 管理要素如何合理入股？ 4、如何合理设计激励杠杆？ 思考 1：内部市场价格 VS 外部评估价格？ 思考 2：唐骏的十亿身价与紫金矿业的高溢价发行有无联系？ 四、量 “过犹不及、与时俱进” 1、你的蛋糕有多大？ 2、从 1% 到 10% 3、六十年后看你的企业 思考： 如何合理分配股份、 期权额度和数量？既不缺乏激励力度， 又避免过度激励， 稀释股权。 股 权激励的相对数论 五、时 “嵌套与循环” 1、 生命周期 vs 行业特点 2、 股权激励的长周期与短周期 3、 延期支付与 股权激励 4、 8 年限制期思考：如何选择“对的时间”来完成对的事？研讨：金手铐 是如何铸就的？ 股权激励手段与经理人市场 股权激励手段的有效性在很大程度上取决与经理人市场的建立健全， 只有在合适的条件 下，股权激励才能发挥其引导经理人长期行为的积极作用。 经理人的行为是否符合股东的长 期利益， 除了其内在的利益驱动以外， 同时受到各种外在机制的影响， 经理人的行为最终是 其内在利益驱动和外在影响的平衡结果。 股权激励只是各种外在因素的一部分， 它的适用需 要有各种机制环境的支持， 这些机制可以归纳为市场选择机制、 市场评价机制、 控制约束机 制、综合激励机制和政府提供的政策法律环境。 1．市场选择机制 充分的市场选择机制可以保证经理人的素质，并对经理人行为产生长期的约束引导作 用。以行政任命或其他非市场选择的方法确定的经理人，很难与股东的长期利益保持一致， 很难使激励约束机制发挥作用。 对这样的经理人提供股权激励是没有依据的， 也不符合股东 的利益。 职业经理市场提供了很好的市场选择机制， 良好的市场竞争状态将淘汰不合格的经 理人，在这种机制下经理人的价值是市场确定的， 经理人在经营过程中会考虑自身在经理市 场中的价值定位而避免采取投机、 偷懒等行为。 在这种环境下股权激励才可能是经济和有效 的。 市场评价机制 没有客观有效的市场评价， 很难对公司的价值和经理人的业绩作出合理评价。 在市场过 度操纵、 政府的过多干预和社会审计体系不能保证客观公正的情况下， 资本市场是缺乏效率 的，很难通过股价来确定公司的长期价值， 也就很难通过股权激励的方式来评价和激励经理 人。没有合理公正的市场评价机制， 经理人的市场选择和激励约束就无从谈起。 股权激励作 为一种激励手段当然也就不可能发挥作用。 控制约束机制 控制约束机制是对经理人行为的限制， 包括法律法规政策、 公司规定、 公司控制管理系 统。良好的控制约束机制，能防止经理人的不利于公司的行为，保证公司的健康发展。 约束 机制的作用是激励机制无法替代的。国内一些国有企业经营者的问题，不仅仅是激励问题， 很大程度上是约束的问题，加强法人治理结构的建设将有助于提高约束机制的效率。 综合激励机制 综合激励机制是通过综合的手段对经理人行为进行引导， 具体包括工资、 奖金、 股权激 励、晋升、培训、福利、良好工作环境等。不同的激励方式其激励导向和效果是不同的，不 同的企业、 不同的经理人、 不同的环境和不同的业务对应的最佳激励方法也是不同的。 公司 需要根据不同的情况设计激励组合。 其中