某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资.docx

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某银行经理计划用一笔资金进 行有价证券的投资 ———————————————————————————————— 作者 : ———————————————————————————————— 日期 : 某银行经理计划用一笔资金进行有价证券的投资 , 可供购进的证券以及信用等级、 到期年限、 收益如下表所示。 按照规定, 定期存款、 债券类的收益可以免 税, 其他证券的收益需按 20%的税率纳税。 此外还有以下限制:( 1) 债券类产品总共至少要购进 400 万元 ; 2) 所购证券的平均信用等级不超过 1 .4( 信用等级数字越小 , 信用程度越高 ) ; ( 3) 所购证券的平均到期年限不超过 5 年。 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收益(%) A 股票( 普通股 ) 4 10 6.1 B股票( 优先股 ) 2 6 5.2 C 政府债券 1 4 4.4 2 D 定期存款 1 3 3.2 E 市政债券 5 2 6.5 ( 1) 若该经理有 1000 万元资金 , 应如何投资? ( 2) 如果能够进行融资 , 以 2.7 5%的利率借到不超过 1000 万元资金 , 该 经理应 如何操作? (3 ) 在 1000 万元资金情况下, 若证券 A 的税前收益增加为 7.5% , 投资是 否改 变 ? 若证券 C 的税前收益减少为 4. 3%, 投资是否改变 ? 某银行计划用一笔资金进行有价证券的投资 摘要:这个优化问题的目标是有价证券回收的利息为最高,要做的决策 是投资计 划。即应购买的各种证券的数量的分配。综合考虑:特定证券购买、资 金限制、 平均信用等级、平均年限这些条件,按照题目所求,将决策变量、决策 目标和约束条件构成的优化模型求解问题便得以解决。 一、模型的准备 表 1. 可供购买的证券 证券名称 证券种类 信用等级 到期年限 到期税前收 益(%) A 股票(普通股) 4 10 6.1 B 股票(优先股 ) 2 6 5.2 C 政府债券 1 4 4.42 D 定期存款 1 3 3.2 E 市政债券 5 2 6.5 二、模型的建立 (一)问题一:决策变量 用 XA、XB、 XC、XD、XE、分别表示购买 A、 B、C、D、 E 证券的数值(单位 : 百万元) 目标函数 以所给条件下银行经理获利最大为目标。则 , 由表可得 : MAX Z = 0.061XA + 0.026XB + 0.0442XC + 0.032XD + 0.065XE 约束条件 为满足题给要求应有 : XB+XC+XD >=4 XA +XB +XC +XD +XE <=10 (2XA + 2XB + XC + XD + 5XE)/( XA + XB + XC + XD + XE) <= 1.4, (9XA +15XB + 4XC +3XD + 2XE)/(XA + XB + XC + XD + XE) <= 5 XA、XB 、XC、XD 、XE 均非负 XB+XC+XD >=4 XA +XB +XC +XD + XE <=10 即 3XA + 3XB - 2XC - 2XD + 18XE <= 0 4XA +10XB - XC - 2XD - 3XE <= 0 XA 、XB 、XC、XD、XE 均非负 模型求解: c =[ -0 .061 - 0.026 -0.044 2 -0. 0 32 -0 .06 5] ; A=[ 0 -1 -1 -10;11 1 1 1 ; 3 3 -2 -2 18;4 10 -1 -2 -3]; b=[-4; 10; 0;0 ]; Aeq=[ ];be q =[]; vlb= [0 ;0;0 ; 0;0; 0];vu b= []; [x,fval] =l i npro g (c,A, b ,Aeq,beq ,vlb, vub ) 解得: x = 2.1818 0.0000 7.363 6 0 . 0000 0.4545 fval = 0.4881 即得出结果 : 用 XA、 XB、XC、XD、XE、分别表示购买 A 、B、C、D、E 证 券的数值分别为 2.1 81 8 0.000 0 7.3636 0 .0000 0.4545 (单位: 百万元) , 购买方案如表所示 : 表 2. 购买方案 购买的数值 ( 单 证券名称 证券种类 位: 百万) A 股票(普通股) 2.1818 B 股票(优先股) 0 C 政府债券 7.3 636 D 定期存款 0 E 市政债券 0.4 545 最大收益 0.4881 (二) 问题二 : 由 (1) 中的求解可知, 若投资增加 100 万元 , 收益可增加 0 .488 1 万元。大于以 2.75 %的利率借到 100 万元的利息,所以

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182****0747
该用户很懒,什么也没介绍

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