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人人乐公司与重庆百货公司的财务报表分析 一、公司简介 （一） 、人人乐公司简介（股票代码：002336） 人人乐连锁商业集团股份有限公司系由人人乐连锁商业 （集团）有限公司全体股 东深圳市浩明投资管理有限公司、 深圳市众乐通实业有限公司、深圳市人人乐咨 询服务有限公司作为发起人，以公司截至2007年8月31日经深圳南方民和会计 师事务所有限责任公司深南财审报字（2007）第CA650号审计报告审计确认的净 资产值302,084,149.73元折股300,000,000股、整体变更设立的股份公司。公 司已于2007年11月8日完成了工商变更登记手续。 公司注册地址为深圳市南山区 前海路心语家园裙楼二层；法定代表人：何金明；经营期限至 2056年4月1日。 （二） 、重庆百货公司简介（股票代码：600729） 重庆百货大楼股份有限公司前身为“重庆百货大楼”，成立于1950年，是西南 地区最早的一家国有大型商业企业。1992年6月，经重庆市体改委批准由重庆 百货大楼独家发起，以定向募集方式设立“重庆百货大楼股份有限公司” ，设立 时总股本为12,000万股。1996年7月，经中国证监会［1996］第115号文核 准和上海证券交易所上证上［96］字第047号文同意，公司3,000万股内部职工 股在上海证券交易所挂牌上市。1997年4月11日，公司按10 : 7比例派送 红股，总股本增加到20,400万股。2006年5月29日，公司实施股权分置改 革方案，股权分置改革方案实施股权登记日登记在册的流通股股东每 10股获得 2.8股非流通股股东所支付的对价。 2010年12月，中国证监会出具《关于核准重庆百货大楼股份有限公司向重庆 商社（集团）有限公司、新天域湖景投资有限公司发行股份购买资产的批复》 （证 监许可［2010］1879号），核准重庆百货向重庆商社（集团）有限公司（以下简称 商社集团）发行103,146,985股、向新天域湖景投资有限公司（以下简称新天 域湖景）发行65,946,433股购买商社集团及新天域湖景持有的重庆商社新世纪 百货有限公司（以下简称新世纪百货）共计 100%股权。 截止2011年12月31日，公司注册资本373,093,418 元，总股本为 373,093,418股，其中：有限售条件的流通股 236,927,731股，占总股本的 63.50%；无限售条件的流通股136,165,687 股，占总股本的36.50%。其中母公 司商社集团持有有限售条件的流通股股份 169,519,298股，占总股本45.44%。 二、偿债能力指标分析 （一）、短期偿债能力分析 流动比率（期末） 人人乐的流动比率=1.53 重百的流动比率=1.03 人人乐与重百的短期偿债能力均低于合理的 2:1，但人人乐的短期偿债能力要比 重百的短期偿债能力强。 速动比率（期末） 人人乐的速动比率=1.09 重百的速动比率=0.77 人人乐的短期偿债能力较强，重百的短期偿债能力较弱，相比的话，人人乐的短 期偿债能力较强，能够较容易的筹措到经营活动所需要的现金。 现金比率（期末） 人人乐的现金比率=0.60 重百的现金比率=0.65 人人乐与重百的现金比率均高于一般的 0.2，但重百较高于人人乐。因此重百对 到期流动负债的偿还较有切实的保障。 （二）、长期偿债能力分析 利息保障倍数 人人乐的利息保障倍数=8.64 重百的利息保障倍数=24.41 人人乐与重百的利息保障倍数均高于一般认为的 3,其中重百的利息保障倍数远 高于人人乐。因此重百的长期偿债能力更强。 资产负债率 人人乐的资产负债率=0.52 重百的资产负债率=0.73 人人乐的资产负债率为0.53，在0.4-0.6之间，属于正常水平；重百的资产负 债率高于正常水平。表明人人乐的债务越少，自有资金越雄厚，长期偿债能力较 强。 权益乘数 人人乐的权益乘数=2.07 重百的权益乘数=3.75 人人乐的权益乘数较小，说明资产对负债的依赖程度较低，财务风险较低；重百 的权益乘数与人人乐相比较大，说明重百的资产对负债的依赖程度较大，财务风 险也较高。 产权比率 人人乐的产权比率=1.07 重百的产权比率=2.74 人人乐的产权比率为1.07，在0.7-1.5之间，表明其长期偿债能力较强，企业 的财务结构较为稳健；重百的产权比率为 2.74，远超出正常水平，表明其财务 结构稍有波动，长期偿债能力较弱，债权人的债权保障程度较低。因此，人人乐 比重百的长期偿债能力强。 三、获利能力比率分析 （一） 、与销售收入有关的盈利分析 销售毛利率 人人乐的销售毛利率=0.20 重百的销售毛利率=0.15 人人乐的销售毛利率为0.20，表明人人乐每一元的销售收入扣除销售成本后， 有20刑用于各项期间费用和形成盈利；重百