20210223-中泰证券-京沪高铁-601816-资源禀赋优质，乘风破浪再上台阶.pdf

[Table_Industry] 证券研究报告/公司深度报告 2021 年 02 月 23 日 京沪高铁 （601816.SH）/交通 运输 资源禀赋优质，乘风破浪再上台阶 [Table_Title] [Table_Finance] 评级：增持 （首次 ） 公司盈利预测及估值 市场价格：5.80 指标 2018A 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 31158.4 32942.2 23416.9 34951.5 41486.3 分析师：邢立力 增长率 yoy% 5.4% 5.7% -28.9% 49.3% 18.7% 执业证书编号：S0740518100001 净利润 10248.0 11937.2 3347.7 8972.6 12008.1 电话：021 增长率 yoy% 13.2% 16.5% -72.0% 168.0% 33.8% 每股收益（元） 0.26 0.29 0.08 0.18 0.24 Email：xingll@ 每股现金流量 0.34 0.39 0.25 0.39 0.46 分析师：曾明 净资产收益率 7.01% 7.78% 1.92% 4.63% 5.94% 执业证书编号：S0740518070008 P/E 22.04 19.76 73.29 31.36 23.43 P/B 1.55 1.55 1.48 1.43 1.36 Email：zengming@ 备注：股价取自 2 月 22 日收盘价 投资要点  国铁旗下优质资产，高铁技术集大成者。京沪高速铁路于 2011 年 6 月建成通 车，承载着贯通京津冀、长三角等城市群的主要任务，经过多年的持续运营， 已实现稳定盈利，是国有铁路重要的优质资产。京沪高速铁路是我国高铁技术 创新成果的集大成者，各项技术指标均达到国际一流水准。 [Table_Profit] 基本状况  占据黄金通道，资源禀赋优质。京沪高铁属于我国中长期路网规划“八纵八横” 总股本(百万股) 49106.5 主通道之一，全线共设 24 个车站，纵贯三大直辖市和四省，连接“京津冀” 流通股本(百万股) 27328.7 和“长三角” 两大经济区，具有独特的区位优势。近三年旅客周转量复合增 市价(元) 5.8 长率为 9.7% ，随着京沪高速铁路沿线经济的不断增长以及人们出行需求的增 市值(百万元)