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证券研究报告 |公司深度研究报告
[Table_Date]
2021 年 03 月 02 日
[Table_Title]
具备成为全球工程机械龙头基因
[Table_Title2]
三一重工 (600031) 评级及分析师信息
[Table_Rank]
►行业龙头地位稳固，有望对标国际巨头。公司主营挖掘机、起重 评级： 买入
[Table_Summary]
机、混凝土机械等。2019 年挖掘机、混凝土机械和起重机营收占比 上次评级： 首次覆盖
分别为 37%、31%和 18%。公司挖掘机国内市占率第一 （28%）， 目标价格： 58.50
混凝土机械为全球第一品牌，汽车起重机市占率稳步提升，龙头地 最新收盘价： 44.25
位稳固。同时，2016 年公司财务状况得到大幅改善，主要表现在盈
利能力大幅提升，资产负债表健康，应收账款结构不断优化；现金 [Table_Basedata]
股票代码： 600031
流充裕，利润质量高。未来，公司在技术、海外布局和数字化转型 52 周最高价/最低价： 50.3/14.59
方面有望对标卡特彼勒和小松，具备成长为国际龙头基因。 总市值(亿) 3,754.20
►工程机械行业兼备周期性和成长性。1）工程机械处于产业链中 自由流通市值(亿) 3,754.20
游，主要应用于下游基建和房地产行业，因此景气度受宏观环境影
自由流通股数(百万) 8,484.06
响较大，叠加 8-12 年的更新换代周期，使得工程机械行业会表现出
一定的周期性；2 ）工程机械企业成长空间巨大，主要原因在于城镇 [Table_Pic]
化、老龄化、广阔的海外市场及环保压力带来的成长性机遇。 三一重工 沪深300
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