3公债法原理与制度.pptx

公债法原理与制度迪拜/希腊公债危机为什么要控制公债的规模？公债规模失控可能产生什么法律问题？法律如何控制或削减公债规模？迪拜塔、迪拜商业区、钻戒旅馆、迪拜漫步、宏伟金字塔、风中光烛大厦全球金融危机过后的世界希腊：2009年赤字占GDP比重超过12%西班牙：2009年赤字占GDP比重超过10%爱尔兰：2009年赤字占GDP比重约为10.75%美国：2009年赤字占GDP比重约为10.6%随着救市规模扩大，很多国家的债务比重在大幅度的增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能出现主权违约：当一国不能偿付其主权债务时发生的违约。2009年11月，迪拜政府宣布把迪拜世界债务偿还暂停6个月。迪拜世界宣布暂停偿还债务6个月《迪拜政府关于救助迪拜世界举措声明》（2009年12月14日）：像全球其他金融中心一样，迪拜最近面临着全球经济增长放缓以及房地产市场严重修正带来的挑战。最近，迪拜世界宣布，其可能无法按期偿还债务负担。从那以后，迪拜政府一直在和阿布扎比政府和阿联酋中央银行进行密切合作，评估迪拜世界延期还款对阿联酋经济、金融系统以及投资者信心可能造成的影响。迪拜危机发生的主要原因迪拜世界集团迪拜世界集团是迪拜公国政府控股的旗舰公司，在国内外开展了一系列雄心勃勃的房地产和基础设施项目，并且负责在全球进行投资，经营范围覆盖高度多元化的行业领域，在迪拜快速的经济增长中发挥了重大作用。迪拜世界的投资涵盖四大具有战略意义的增长领域，即交通物流、船坞海运、城市开发、投资及金融服务。主权债务／迪拜主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。迪拜是阿联酋第二大酋长国，面积3885平方公里，占阿联酋总面积的5％。迪拜的经济实力在阿联酋也排第二位，阿联酋70％左右的非石油贸易集中在迪拜，所以习惯上迪拜被称为阿联酋的贸易之都，也是整个中东地区的转口贸易中心。 主权财富基金主权财富（Sovereign Wealth），是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。主权财富基金主要来源于外汇储备盈余、自然资源出口盈余和国际援助基金；其设立动因主要包括稳定型、冲销型、储蓄型、预防型和战略型五类主权财富基金；管理模式上中央银行直接管理和专门投资机构管理两个阶段。 主权财富基金国际上最新的发展趋势是成立主权财富基金，并设立通常独立于央行和财政部的专业投资机构管理这些基金。商业化、专业化与独立化原则应为设立中国主权财富基金的关键。中国的主权财富基金：2007年9月29日上午，中国投资有限责任公司（中投公司）成立。注册资本金为2000亿美元，负责管理我国2000亿美元的外汇储备。中投公司所从事的外汇投资业务以境外金融组合产品为主。从冰岛濒临破产到迪拜危机2009年11月，在迪拜宣布推迟偿还债务之后，信用评级机构标准普尔和穆迪随即下调了迪拜国有企业的债权信用等级，穆迪更将部份相关企业降至垃圾级别。这次债务危机很可能对全球脆弱的复苏带来冲击，再掀全球金融风暴。迪拜旗下国有企业同样是债台高筑，如果这些债务最终由政府来承担的话，离破产不远。金融危机肆虐最严重时的冰岛，当时的冰岛因为几家银行破产导致债台高筑，政府将银行接管后几乎陷入国家破产，因为这些银行的债务超过其GDP的10倍。迪拜世界的应对方式我们为此提供了一套完整的行动：1.阿布扎比政府和阿联酋中央银行已经同意提供重要的支持。2.阿联酋中央银行也准备向阿联酋当地银行提供必要的支持。3.迪拜政府今天将宣布一项全面的基于国际公认的透明度及债权人保护标准的重组法律框架。一旦迪拜世界及其子公司不能就剩余债务实现可接受的重组，该法律将可供使用。迪拜危机发生的原因原因1：房地产过度开发 成为危机始作俑者迪拜爆发债务危机有多方面的原因，首先就是房地产业的过度开发，在迪拜，工地遍布全城，而且动辄就是“世界最高”、“世界独有”或者身价百亿的项目。为进行这些项目，迪拜政府与其所属开发公司在全球债券市场大举借债，筹措投资资金。这些投资无数的项目却难以在短期实现盈利，最终让迪拜一步步走上债务危机的道路。迪拜危机发生的原因原因2：大举投入国际金融业 投资现严重亏损迪拜近年来大举投入国际金融业，在金融危机持续的影响下，迪拜的投资出现严重亏损，给债务危机埋下隐患。2007 年，“迪拜世界”斥资51亿美元，购入美国娱乐业巨头米高梅公司近10％的股份。但后来，米高梅的股价一度从当时的84美元降至16.8美元。还有，迪拜其它投资公司花费近30亿美元购入了德意志银行和渣打银行的股份，但这两家银行的股价也大幅缩水。迪拜危机发生的原因原因3：本国货币与美元挂钩政策火上浇油迪拜执行的本国货币迪拉姆与美元挂钩的政策也使此次迪拜