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　 共识就是力量 流动性分析—长期偿债能力 长期偿债能力的概念：是企业偿还长期债务的现金保障程度。取决于企业的资本结构及获利能力 1、资本结构：是企业长期筹资来源的构成和比例关系。它对长期偿债能力的影响主要体现在： （1）权益资本是承担长期债务的基础 （2）资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力 2、获利能力 长期债务－长期资产－运营产生收益－偿还本金及利息 3、长期偿债能力分析的意义 （1）经营者－优化资本结构和降低财务风险 （2）投资者－安全性和盈利性 （3）债权人－安全性 共识就是力量 长期偿债能力—资产负债率 资产负债率＝负债总额÷资产总额 保持适度的负债经营－最佳资本结构（综合筹资成本最低） 一般而言，资产负债率的适宜水平为40％－60％，根据经营风险的不同而进行不同选择。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。 分析：（1）债权人角度－越低越好 （2）股东角度－越高越好 （3）经营者角度－结合风险因素考虑，适度把握资产负债率 共识就是力量 长期偿债能力—产权比率 产权比率＝负债总额÷所有者权益总额 ＝资产负债率÷（1－资产负债率） 产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。资产负债率和产权比率可以互相换算。 共识就是力量 长期偿债能力—带息负债比率 带息负债比率=带息负债总额/负债总额 带息负债比率是反映公司负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了公司未来的偿债压力。（尤其是偿还利息的压力） 共识就是力量 资产经营效率分析—运营能力分析 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。 学习要求： （1）了解资产运用效率的含义及其分析目的； （2）了解影响资产周转率的各种因素； （3）一般掌握资产运用效率的各种衡量指标； （4）一般掌握资产周转率的同业比较分析； （5）重点掌握资产运用效率的趋势分析。 共识就是力量 资产管理效率分析—营运能力分析 管理效率分析的意义： 管理效率的分析实际就是通过对企业资金周转效率的测算来反映管理水平的高低和变化趋势。 管理效率的分析内容： 存货周转分析 应收帐款周转分析 营运资金周转分析 固定资产周转分析 总资产周转率、不良资产比率、资产现金回收率等分析 共识就是力量 存货管理效果分析 存货周转率（次）= 存货周转期（天）= 本期销售成本 平均存货额 计算期天数 本期存货周转率 共识就是力量 应收帐款周转效率的分析 应收帐款周转率（次）= 应收帐款周转期（天）= 产品销售收入 应收帐款平均额 计算期天数 应收帐款周转率 （平均收现期） 共识就是力量 应付帐款付款期 应付帐款付款期: 应付帐款付款期表示了企业偿付给供应商货款的 平均时间程度，这个长度越长，说明企业利用这 种资金的能力就越强，可以为企业节约一定的流 动资金的投入，这也从另一个角度反映了企业管 理流动资金的能力。 应付帐款平均余额×计算期天数 当期销售成本总额 共识就是力量 营运资金周转分析 营业周期=存货周转期+应收帐款周转期 营业周期反映企业从存货购入到应收帐款的收回的整个时 间长度 ,它综合反映了企业整个经营活动的周期长短。 现金付款期=存货周转期+应收帐款周转期-应付帐款周转期 现金付款期不仅包括了营业周期，还包括了应付帐款的周 转期，该指标说明了企业缩短经营时间除了压缩营业周期 外，还可以采用适度增加应付帐款的付款时间来实现。 共识就是力量 人力资源营运能力的分析 人力资源营运能力的分析 劳动效率 = 商品销售收入净额或净产值 平均职工人数 共识就是力量 企业负债管理能力分析 利息保障比率=EBIT ÷I 获利倍数比率（涵盖比率）是通过企业的全部收益是否能 够覆盖债务的利息总额来反映企业的债务负担的情况的， 所谓企业的全部经营收益就是在不考虑利息和税收时，企 业的收入。它表示企业支付债务利息的能力；这个比率越 高，表示企业支付利息的能力越强，而这个比率越低，说 明企业支付债务利息的压力就越大。通常认为，这个比率 在3---5倍为好。 共识就是力量 企业能力的全面体现—赢利能力、发展能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力。 从企业的角度看，获利能力可以用两种方法评价：一种是利润和销售收入的比例关系。另一种是利润和资产的比例关系。 利润一般是指收入扣除费用后的剩余。扣除的费用项目范围不同，会得出