人民币贬值预期强力释放美元头寸趋紧.pdfVIP

人民币贬值预期强力释放 美元头寸趋紧 ? 12 月 1 日、2 日，人民币对美元连续两天砸到跌停板！ 3 日，美元兑人民币现汇开盘报 6.8845 ，盘中连续第三个交易日触及日内波动区 间上限。与此同时，银行间市场的外汇交易商开始“罢市”，“做市商不做市 了”！当天，做市商没有报价、亦几乎没有成交量。 12 月 3 日，在盘中达到跌停板后，央行在接近尾盘时出手干预，抛出美元力挽 狂澜，导致尾盘收于 6.8815 ，脱离跌停板。 “银行间市场买不到美元了！ ”“一些中小银行的美元头寸很紧张了， 快扛不住 了！”“一些银行开始限制客户的大额购汇了！” 截至 3 日傍晚，不少银行已将外汇作为最棘手、 最亟需应对的头等大事， 而展开 紧急调拨美元头寸之战。 贬值预期释放 这次如暴风骤雨般强烈的贬值预期释放，始于 12 月 1 日央行挂出的中间价。 12 月 1 日，央行挂出人民币对美元的中间价为 6.8505 ，而此前一个交易日， 11 月 28 日的中间价还是 6.8349 。 在几乎没有任何征兆的情况下， 央行大举调低中间价 156 个基点，人民币对美元 瞬间大幅贬值。 分析师们追踪发现， 12 月 1 日公布的 PMI数据也许可以作为央行中间价骤降的 支撑。 12 月 1 日，国家物流信息中心公布的数据显示， 11 月份中国制造业采购经理指 数 (PMI) 只有 38.8%，创下该指数设立以来的新低。另外，新出口订单指数降幅 巨大，比上月下降 12.4 个百分点。这两个具有前瞻性的指数表明，中国未来的 经济增长和出口增长不容乐观。 中间价骤降、 加上 PMI 的指数效应， 市场开始迅速集聚和释放出强大的人民币继 续贬值的预期。 该预期首先在境外人民币对美元不可交割远期交易市场 (NDF)上有了反应。在央 行中间价甫一公布后， NDF市场一年期人民币对美元远期价格，即在短短几小时 内由 7 左右贬值到了 7.2 。 而境内的外汇交易市场从下午 2 点后，开始遭遇过山车般的暴跌行情， 并一直砸 到跌停板，尾盘收于 6.8850 。 某外汇分析人士告诉记者， 在 1 日上午，在央行公布该中间价后， 市场在上午并 没有迅即反应，甚至一度人民币对美元升到 6.82 ，到下午 2 点的时候开始回到 中间价附近，即 6.85 多。但是，到了 3 点以后，行情开始急转直下，在短短几 分钟内就打到了跌停板。 在回忆起当天的看盘时，不少交易员还显得惊魂未定。 “约3 点后，突然大量买盘出现，并且全都是 5000 万美元一个、 5000 万美元一 个往里砸，大约有 6 亿美元左右的买盘， 而平时做市商的交易量也就 3-5 亿美元， 这样短短几分钟，就打到了跌停板。”某交易员说。 美元告急 有市场人士指出， 市场急剧释放的贬值预期， 来自长期的囤积， 而央行 1 日公布 的中间价，只是一个诱饵。 从 10 月 8 日开始，随着对中国进入降息周期预期增强、经济增长减缓的担忧， 境内远期报价开始由贴水转为升水，首次出现贬值预期。 10 月 8 日，一年期人 民币对美元由前一交易日的贴水 340 点转为升水 200 点。 其间，央行行长周小川表示， 不排除用人民币贬值的办法来提振出口。 这进一步 加强了人民币贬值的预期。 12 月 1 日，企业客户开始大量购汇，