关注唐山减排影 响，板材锦上添花.docxVIP

正文目录 月度观点 5 钢铁：关注唐山减排影响，板材锦上添花 5 煤炭：动力煤价或继续修复，但空间或有限 5 重点推荐标的 6 中信特钢（000708 CH，买入，目标价：39.28 元） 6 陕西煤业（601225 CH，买入，目标价：13.40 元） 6 钢铁数据回顾 7 2 月钢材价格及库存 7 2 月原材料价格及库存 11 2 月不锈钢价格及利润 15 动力煤数据回顾 17 2 月动力煤价格及库存 17 2 月煤化工价格及利润 18 风险提示 19 图表目录 图表 1： 重点推荐公司估值表 6 图表 2： 钢材价格（含税）最新价格表现 7 图表 3： 五种主要钢材价格（含税价） 7 图表 4： 螺卷差价走势（热卷-螺纹） 7 图表 5： 螺纹现货、期货价格及基差 7 图表 6： 热卷现货、期货价格及基差 7 图表 7： 五大钢材社会库存（农历） 8 图表 8： 螺纹社会库存（农历） 8 图表 9： 线材社会库存（农历） 8 图表 10： 中板社会库存（农历） 8 图表 11： 热轧卷板社会库存（农历） 8 图表 12： 冷轧卷板社会库存（农历） 8 图表 13： 五大钢材钢厂库存（农历） 9 图表 14： 螺纹钢厂库存（农历） 9 图表 15： 线材钢厂库存（农历） 9 图表 16： 中板钢厂库存（农历） 9 图表 17： 热轧卷板钢厂库存（农历） 9 图表 18： 冷轧卷板钢厂库存（农历） 9 图表 19： 生铁成本、钢坯成本走势 10 图表 20： 五大钢材品种吨毛利走势 10 图表 21： 五大品种钢材吨毛利情况 10 图表 22： 国际主要市场钢材价格一览 10 图表 23： 东南亚与中国螺纹价差 11 图表 24： 美国与中国热卷价差 11 图表 25： 主要原材料价格最新价格（含税）表现 11 图表 26： PB 粉价格走势 11 图表 27： 高低品铁矿价差 11 图表 28： 螺矿比走势 12 图表 29： 铁矿现货、期货价格及基差 12 图表 30： 铁矿港口总库存（农历） 12 图表 31： 钢厂进口烧结矿粉总库存（农历） 12 图表 32： 澳大利亚铁矿周度发货量（农历） 12 图表 33： 巴西铁矿周度发货量（农历） 12 图表 34： 澳大利亚发往中国铁矿石占比（19 港口） 13 图表 35： 上海废钢价格走势 13 图表 36： 山西焦炭价格走势 13 图表 37： 焦炭现货、期货价格及基差 14 图表 38： 钢厂焦炭库存（农历） 14 图表 39： 焦炭港口库存（农历） 14 图表 40： 焦化厂焦炭库存（农历） 14 图表 41： 京唐港主焦煤价格 14 图表 42： 进口焦煤价格比较 14 图表 43： 焦炭利润 15 图表 44： 钢厂焦煤库存（农历） 15 图表 45： 焦化厂焦煤库存（农历） 15 图表 46： 焦煤港口库存（农历） 15 图表 47： 不锈钢 300 系冷热轧价格及价差 15 图表 48： 不锈钢 400 系冷热轧价格及价差 15 图表 49： 不锈钢 300 系冷热轧利润 16 图表 50： 不锈钢 400 系冷热轧利润 16 图表 51： 高碳铬铁 Cr60 价格走势 16 图表 52： 上海电解镍现货价走势 16 图表 53： 动力煤港口价及长协价 17 图表 54： 动力煤内蒙古、陕西产地价格 17 图表 55： 坑口-港口价差 17 图表 56： 海外三大港口动力煤价格 17 图表 57： CCI 动力煤价格指数（Q5500）及国内外价差 17 图表 58： 中国重点煤炭港口库存（73 港，农历） 17 图表 59： 沿海八省电厂煤炭库存（农历） 18 图表 60： 沿海八省电厂煤炭日耗（农历） 18 图表 61： 甲醇价格 18 图表 62： 煤制甲醇毛利润 18 图表 63： 聚乙烯价格 18 图表 64： 煤制聚乙烯毛利润 18 图表 65： 聚丙烯价格 19 图表 66： 煤制聚丙烯毛利润 19 图表 67： 尿素价格 19 图表 68： 煤制尿素毛利润 19 月度观点 钢铁：关注唐山减排影响，板材锦上添花 钢材观点 需求端冷轧较强，螺纹较弱。从节后库存消化情况看，长材需求低于市场预期，上半年长 材一方面仍面临库存高企压力，另一方面，在通胀背景下，地产、基建投资或低迷。板材需求整体较好，库存压力相对小，特别是冷轧受益于汽车消费修复，需求表现较好。 唐山减排，板材供给有望收紧。2 月 27 日，唐山市发布重点行业大气污染物总量控制