从欧盟碳交易看我国碳中和的投资机会.docxVIP

正文目录 一、碳中和成为世界发展趋势 4 中国提出“双碳”目标战略，绿色低碳势在必行 4 世界多数国家实现碳达峰后才提出碳中和 5 二、碳市场是推进碳中和的经济保障 7 碳排放权交易系统(ETS)——最具成本效益的解决方案 7 国外形成五大相对成熟的碳交易体系 8 中国从地区试点逐步走向全国市场 10 三、欧盟碳交易促进能源结构低碳清洁 12 欧盟碳交易体系加速碳排放下降 12 能源结构向清洁能源转变 13 欧盟能源和气候政策 15 3.4 小结 16 四、欧盟碳交易对市场的影响 16 碳交易价格与相关产品价格同向波动 16 EU ETS 影响行业竞争力 18 EU ETS 影响企业业绩 18 资本市场反应与碳价格相关 18 4.5 小结 19 五、投资建议 19 根据欧盟经验，新能源、生物质能产业机会较大 19 投资建议 22 六、风险提示 23 图表目录 图表 1 “双碳“目标示意图 4 图表 2 “双碳”目标将给国内带来系列深刻变化 5 图表 3 主要国家碳中和目标 5 图表 4 美国、日本、欧盟等发达国家已实现碳达峰（亿吨） 6 图表 5 中国、印度等发展中国家碳排放仍在增长（亿吨） 6 图表 6 2019 年中国碳排放在全球占 29% 7 图表 7 全球各级政府层面的碳排放交易体系（截止 2020 年） 7 图表 8 碳排放权交易在全球呈现快速发展（截止 2020 年） 8 图表 9 全球碳交易系统愈趋完善（截止 2017 年。%） 8 图表 10 欧盟碳交易市场特征 9 图表 11 5 个相对成熟的碳排放交易体系主要指标比较 10 图表 12 2013 年 6 月-2020 年 4 月 7 个试点碳市场累计线上交易情况 11 图表 13 2013-2020 年 7 个试点碳市场配额交易量占比 11 图表 14 试点碳市场分配方法 11 图表 15 2005 年开始碳交易以来，欧盟碳排放加速下降（百万吨） 12 图表 16 欧盟初级能源消耗占世界约 12% 13 图表 17 欧盟能源结构中可再生能源快速增长 13 图表 18 欧盟清洁能源发电量及比例快速增长（万亿千瓦时） 14 图表 19 欧盟生物质能快速增长（每日千桶油当量） 14 图表 20 欧洲新能源汽车销量占比很低 15 图表 21 EU ETS 对于欧洲电力市场价格的影响研究汇总 17 图表 22 EUA 价格对水泥、石化、钢铁等部门的产品价格成本传递 17 图表 23 2018 年电力和热力部门产生的碳排放占中国碳排放的 51.4% 20 图表 24 2008 年欧盟各部门碳排放占比 20 图表 25 2018 年中国各部门碳排放占比 20 图表 26 欧盟分行业碳排放下降情况（百万吨） 21 图表 27 2008 年欧盟能源消费占比 21 图表 28 2019 年欧盟能源消费占比 21 图表 29 2008 年中国能源消费占比 22 图表 30 2019 年中国能源消费占比 22 一、碳中和成为世界发展趋势 中国提出“双碳”目标战略，绿色低碳势在必行 2020 年 9 月 22 日，国家主席习近平在联合国大会上首次表示“中国将提高国家自主贡献力度，采取 更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，争取在 2060 年前实现碳中和”，这被称为碳达峰碳中和的“30·60 目标”。此后，在联合国生物多样性峰会、金砖国家领导人第十二次会晤、气候雄心峰会及 2020 年中央经济工作会议上，习总书记也多次强调了这一目标。 2021 年 2 月 22 日，国务院印发了《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》（下简称《指导意见》），指出建立健全绿色低碳循环发展经济体系，促进经济社会发展全面绿色转型，是解决我国资源环境生态问题的基础之策。 2021 年政府工作报告提出，“落实 2030 年应对气候变化国家自主贡献目标。加快发展方式绿色转型,协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低 13.5％、18％。”“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技术、装备和产品研发应用，培育壮大节能环保产业。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。中国