轮胎涨价潮对上游橡胶种植业的影 响分析.docxVIP

一、国内轮胎行业掀起新一轮涨价潮 运筹帷幄 决胜千里 春节长假归来，国内各大全钢轮胎厂家发布新一轮的轮胎产品涨价通知。在通知中，轮胎厂把轮胎涨价原因仍归结为原材料的上涨。其实，从去年四季度开始，国内部分轮胎企业已经历过来了四轮产品涨价潮。随着全球流动性泛滥，国内外新冠疫情得到控制，经济复苏前景持续向好，原材料消费预期增强，大宗商品步入牛市阶段，不仅轮胎原材料出现集体涨价的现象，而且也带动上下游其他产品形成良性的传导式上涨模式。 二、原材料攀升诱发 2020 年轮胎行业经历四轮涨价潮 受 2020 年初突发的新冠冲击，上游成本端塌陷，下游需求端低迷。供需双弱的格局使橡胶轮胎产业 各产品价格纷纷在 4 月至 5 月筑底，轮胎原材料成本降至年内低点。自 4 月份以后，随着全球复工复产以及需求端恢复，原材料价格逐渐回升，不过三季度以来成本端的温和上涨并未引发全钢轮胎市场的跟随。 步入 2020 年三季度以来，虽有个别全钢轮胎工厂的涨价通知开始出现在部分媒体，但国内轮胎商家 还停留在对新冠的担忧中，市场对于个别轮胎企业的调涨行为并不买账。但 10 月以后，天胶和合成胶为 首的轮胎原材料上涨全面侵吞轮胎企业利润，大部分的轮胎厂开始全面加入涨价行列。据显示，自 2020 年下半年至 2021 年 1 月初，虽然各大轮胎企业调整时间和调整幅度存在差异，但总体上全钢轮胎调涨大 致可以分为四轮左右。截止 2021 年 1 月初，单工厂、单品牌的全钢轮胎企业累计调涨幅度在 8-10%左右。 图 1、2020-2021 年国内全钢轮胎原材料成本走势图 数据来源：卓创资讯、宝城期货 表 1、2020-2021 年国内轮胎行业价格调整时间表 运筹帷幄 决胜千里 数据来源：卓创资讯、宝城期货 三、过去 20 年中国轮胎行业发展进程 从中国轮胎的发展来看。过去的 20 年，中国轮胎快速成长超过全球行业增速。中国轮胎企业的市场占有率的大幅上升。据统计，2002 年，中国轮胎企业市场占有率仅为 5%，截止 2019 年，中国轮胎企业市场占有率已经达到 17%，提升了 12 个百分点。 中国轮胎企业在全球市占率的提升，主要得益于两方面的因素，一方面是中国汽车市场的快速发展。 2001 年 11 月 11 日中国加入 WTO，承诺从 2002 年起逐年降低进口整车和零部件的进口关税。2002 年也 成为了中国汽车市场的“井喷”元年。中国汽车产销量飞速攀升，至 2009 年首次超越美国，成为了全球汽车产销第一大国。除了中国汽车销量带动的全球轮胎市场的大发展以外，中国轮胎市场份额的提升的另一个重要因素主要是攫取了全球轮胎市场中的商用车轮胎产品份额。 中国轮胎行业的品牌众多，尤其是山东地区，集中了上百家轮胎企业。随着欧美等主要出口市场对中国加征双反税使得中国轮胎出口受限以来，这一现象就更加严重。2010 年-2015 年，中国轮胎企业破产数量为 14 家，而到了 2019 年，据统计，破产数量已经达到了 36 家。中国轮胎行业的产能正在加速出清。 在中国轮胎企业加速淘汰的同时，中国轮胎行业也诞生了一批成长起来的龙头企业。根据轮胎商业网的统计，在 2019 年的全球轮胎 75 强中，中策轮胎已经进入前 10，位列全球第十位，玲珑轮胎位列 14 位， 赛轮轮胎位列 17 位。这三家企业连续 3 年位列全球轮胎的前 20，其余轮胎企业则波动较大。 图 2、中国轮胎企业销售额和市场占有率（亿美元，%） 图 3、中国轮胎行业发展现状，落后产能加速出清 运筹帷幄 决胜千里 数据来源：WIND、宝城期货 表 2、2020 年全球轮胎前 29 强（销售额：亿美元） 四、2020 年国内轮胎行业发展现状 回顾 2020 年我国轮胎行业发展进程发现，年初受新冠疫情影响，虽然一季度全钢轮胎及半钢轮胎产 量同比下降高达 26 个百分点，但在国内疫情防控取得积极成效以后，复工复产有序推进令 4 月份开始轮胎产量呈现强势复苏势头。6 月份基本实现同期产值，7 月份开始实现同比超越，至年末产量同比增势已成常态。据统计，2020 年中国全钢轮胎行业产能达到 1.83 亿条，较 2019 年总产能增长 4.5 个百分点；半 钢轮胎行业总产能达到 7.03 亿条，较 2019 年总产能增长 2.8 个百分点。从长期角度来看，2015-2020 年中 国橡胶轮胎外胎产量 2016 年达到最高，此后呈现下降趋势。 在价格方面，2020 年中国全钢轮胎年均价 823 元/条，较去年均价 871 元/条低 5.5 个百分点，年内全 钢轮胎价格在 12 月份达到最高水平 859 元/条，较年内价格低点高 7.7 个百分点；2020 年某品牌半钢轮胎 年均价 317 元/条，较去年均价 341 元/条低 7.1