奈雪的茶，高端新式茶饮龙头，打造都市茶饮“第三空间”.docxVIP

内容目录 奈雪的茶：高端新式茶饮龙头，打造都市茶饮“第三空间” 6 奈雪的茶新式茶饮先行者，历经六年扩张赴港上市 6 股权结构：创始人赵林、彭心夫妇为最大股东 7 公司营收逐步增长，门店加速扩张一定程度影响利润率 7 成熟店盈利能力强，单店模型处于行业领先水平 8 IPO 募资：扩张店铺网络增加渗透率，数字化+供应链建设提升运营效率 9 Z 世代搅动千亿新式茶饮市场风云，疫情后行业加速出清 10 悦己社交需求驱动新式茶饮消费，消费场景逐渐生活化 10 茶饮头部品牌格局初显，疫情之下行业加速出清 11 茶饮市场升级进行时，各路品牌加速跑马圈地 11 疫情加速行业出清，头部品牌优势突显，行业集中度有望提升 13 品牌+扩张+研发+技术，多方面奠定奈雪在高端茶饮核心优势 14 品牌能力：重塑茶饮体验的领先高端现制茶饮店品牌 14 扩张战略：具有强劲业绩的过往扩展记录 16 产品研发：严格的质量控制、深刻的顾客见解、有效的供应链管理 16 技术能力：数字化运营管理提高运营效率 18 人才资源：创始人具备远见卓识，高级管理人员具有经验丰富 19 PRO 店快速扩张+运营效率提升，内生外延共驱公司业绩成长 20 茶饮店网络扩张迅速，市场机会巨大，未来展店空间大 20 茶饮店网络扩张迅速，茶饮店数目大幅增加 20 新式茶饮机会巨大，公司持续渗透一线及新一线潜力可期 20 进一步提升茶饮店的覆盖规模，未来两年计划开设 650 家茶饮店 21 大店模式+多元化理念茶饮店+现代休闲场景设计，提升客户体验 22 贯彻大店模式，大面积休息区+多样产品组合强化社交场景 22 奈雪梦工厂酒吧等多场景延伸，进一步提升奈雪品牌定位及潜力 23 多场景精心设计，打造现代休闲茶饮店，强调社交属性 24 内生优化成本管控，盈利能力有望进一步加强 24 对标星巴克，奈雪打造休闲社交版“第三空间” 26 选址：定位高人流高消费区域，夯实高端品牌定位 26 装修：温暖轻松对标高雅沉稳，奈雪打造休闲社交版“第三空间” 27 产品：“茶饮+烘焙”对标“咖啡+烘焙”，加强多时段适用性及社交属性 28 消费者基础：茶饮较咖啡拥有更广泛的受众群体，赛道宽 30 展店空间：对标星巴克 4123 家门店，奈雪展店空间广阔 31 投资建议 32 风险提示 33 图表目录 图 1：公司发展历程 6 图 2：奈雪的茶旗下主要产品 6 图 3：奈雪的茶股权结构（IPO 前） 7 图 4：2018-2020Q3 公司营业收入增长 7 图 5：2020Q1-3 受疫情影响公司亏损较大 7 图 6：截至 2020Q3 奈雪的茶门店数量达 422 家 8 图 7：现制茶饮占公司营收比例超 70% 8 图 8：2018-2020Q1-3 奈雪的茶经营/同店利润率 8 图 9：2018-2020Q1-3 公司经调整利润率 8 图 10：公司本次 IPO 募资的主要用途 9 图 11：新式茶饮市场规模达千亿 10 图 12：茶饮消费者中 9095 后占比近 7 成 10 图 13：9000 后茶饮消费能力强 10 图 14：新式茶饮消费者更偏好通过社交媒体渠道种草茶饮 11 图 15：2019 年新式茶饮消费场景 11 图 16：2020 年新式茶饮消费 11 图 17：茶饮行业发展历程 12 图 18：各档次茶饮连锁品牌百花齐放 12 图 19：2015-2025E 中国现制茶饮店现制茶饮产品产生的零售消费价值（十亿元） 13 图 20：疫情下茶饮店大规模停业 13 图 21：71%茶饮门店完没有享受到房租减免，租金压力大 13 图 22：头部茶饮品牌门店增量对比（单位：家） 14 图 23：奈雪的茶每单平均销售额 14 图 24：奈雪的茶会员数量增长迅速 15 图 25：奈雪的茶茶饮店每间日均销售额 16 图 26：奈雪的茶同店利润及利润率 16 图 27：奈雪的茶三大畅销经典茶饮 18 图 28：以数字化管理为核心，进行全链路数字化搭建 19 图 29：奈雪的茶在新一线城市及二线城市的茶饮店数目大幅增加 20 图 30：奈雪的茶门店布局 21 图 31：目前奈雪的茶 PRO 门店数量 21 图 32：奈雪的茶 PRO 店持续升级与进化 22 图 33：奈雪的茶标准店具有大量用餐区，追求极简风 23 图 34：奈雪的茶礼物店 24 图 35：奈雪的酒屋 Bla Bla Bar 24 图 36：以川辣火锅为设计灵感的奈雪的茶成都