南方中证申万有色金属ETF投资价值分析(1).docxVIP

内容目录 商品价格直接受益全球经济持续复苏 5 有色金属：国民经济的基础材料和战略物资 5 基本金属价格变动历史回顾 7 全球经济复苏方兴未艾 10 把握有色金属投资机会 14 铜：传统消费领域稳健且不乏新消费增长点 14 铝：供需双旺，高冶炼利润有望延续 16 黄金：美国维持宽松政策，加大通胀的刺激力度 18 锂：供不应求，碳酸锂价格持续快速上行 19 稀土：需求推动稀土价格持续上涨 21 中证申万有色金属指数：大盘股为主，工业金属多 23 中证申万有色金属指数编制方式及简介 23 中证申万有色金属指数价格表现显著好于其他市场指数 24 指数风格：大市值为主，持有工业金属多 24 指数估值：估值水平高于市场指数 26 指数盈利能力：营收增速相对波动较大，资产负债率低 27 南方中证申万有色金属 ETF：全面覆盖有色金属行业 28 南方中证申万有色金属 ETF 简介 28 管理公司：全面、稳健 29 基金经理：专业、绩优 29 国信证券投资评级 30 分析师承诺 30 风险提示 30 证券投资咨询业务的说明 30 图表目录 图 1：铜管示意图 5 图 2：铝锭示意图 5 图 3：有色金属应用——新能源电力设备 6 图 4：有色金属应用——铝合金车辆 6 图 5：有色金属应用——飞机 6 图 6：有色金属应用——空调 6 图 7：1960 年以来基本金属价格总览 7 图 8：20 世纪 60 年代基本金属价格变动 7 图 9：基本金属价格与美国的工业同比增加值 7 图 10：20 世纪 60 年代美国铜矿产量及其全球占比 8 图 11：基本金属价格及美国周薪增长同比 8 图 12：21 世纪初基本金属价格和中国工业增长同比吻合 8 图 13：1997 年和 2007 年中国基本金属需求量世界占比（%） 8 图 14：21 世纪初基本金属价格和中国工业增长同比吻合 9 图 15：1997 年和 2007 年中国基本金属需求量世界占比（%） 9 图 16： 1965-2015 中国每 1000 单位 GDP 所需金属量（kg） 9 图 17：1965-2015 中国单位资本所需金属量（kg） 9 图 18：2016 年后基本金属价格和中国+G7 关联更大 10 图 19：美国标普 500 指数与道琼斯工业指数创历史新高 10 图 20：美国 10 年国债收益率近期明显上升 11 图 21：美国 CPI 仍处于较低水平 11 图 22：美国 M2 同比增速创有数据以来的新高 12 图 23：IMF 对全球各国 2021 年经济预测 12 图 24：当前经济状况仍在持续改善 13 图 25：全球工业同比增速持续回升 13 图 26：美国 PMI 指数上升 14 图 27：欧元区 PMI 指数逐步上升 14 图 28：全球铜消费地区分布 15 图 29：中国铜消费领域分布 15 图 30：中国电网基本建设投资完成额累计值同比 15 图 31：国家电网年度实际投资额（亿元） 15 图 32：中国电解铝产能（万吨） 16 图 33：中国氧化铝供需情况（万吨） 18 图 34：美元指数走弱 18 图 35：美国 PMI 进入高景气阶段 18 图 36：美国 10 年期通胀指数国债（TIPS）隐含的通胀数据逐步提升（%） 19 图 37：碳酸锂价格持续上行（含税价，元/吨） 20 图 38：氢氧化锂价格开始启动（含税价，元/吨） 20 图 39：中国新能源汽车销量（月度值，万辆） 20 图 40：中国正极材料生产量（月度值，万吨） 20 图 41：全球主流汽车市场碳排放目标（g/km） 21 图 42：欧洲主流国家新能源汽车销量数据 21 图 43：氧化镨钕价格接近 2017 年行业高点 21 图 44：重稀土价格持续快速增长 21 图 45：全球钕铁硼消费结构 22 图 46：中国风电累计新增装机（2020 年截至 11 月） 22 图 47：中证申万有色金属指数成分股规模分布（数量） 24 图 48：中证申万有色金属指数成分股规模分布（权重） 24 图 49：中证申万有色金属指数各行业分布(数量) 25 图 50：中证申万有色金属指数各行业成分股分布（权重） 25 图 51：中证申万有色金属指数 PE、PB 估值 26 图 52：2016 年来中证申万有色金属指数 PE 走势 26 图 53：2012 年来中证申万有色金属指数 PB 走势 27 图 54：中证申万有色金属指数营收增速对比（%） 27 图 5