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目录 北上资金近期波动加大的背后 5 总量维度：“配置型”资金贡献净流入 5 行业配置：抛开涨跌幅看持股量变化 6 板块配置：关注上游工业品和医药生物 8 主要 ETF 资金流及申赎变化跟踪 10 波动继续，机构重仓持续回调 11 多只布局周期细分领域ETF 上市，创业板相关 ETF 份额均有大幅上升 13 基金仓位跟踪 18 北上资金 19 近期新发基金产品跟踪 21 待发行及新上市 ETF 跟踪：布局细分周期热度高 21 主动管理类新发基金跟踪：发行热度有所降温 23 图表目录 图 1：北上资金 2 月份持续净流入主要由配置型资金贡献（亿元） 5 图 2：南下资金在 2 月最后一周终止净流入之势（亿元） 5 图 3：各机构月均持仓估算市值（亿元） 5 图 4：各机构持仓市值占比变化 5 图 5：各个机构持股比例增幅相对较高的行业 6 图 6：几类机构一致持股比例下滑的行业主要是国防军工、电子、家电及非银 6 图 7：机构持股比例变化有分歧的部分行业 7 图 8：“配置型”资金持股量有增幅的行业 7 图 9：外资银行 2021-01 及 2021-02 板块持仓比例 8 图 10：港资银行 2021-01 及 2021-02 板块持仓比例 8 图 11：港资券商 2021-01 及 2021-02 板块持仓比例 8 图 12：内资机构 2021-01 及 2021-02 板块持仓比例 8 图 13：外资投行 2021-01 及 2021-02 板块持仓比例 9 图 14：全球主要股票市场上周涨跌表现 11 图 15：A 股市场各大行业本周收益表现 11 图 16：各大类 ETF 本周规模加权收益率表现 12 图 17：行业 ETF 细分子类本周规模加权收益率表现 12 图 18：基金仓位测算（%） 18 图 19：近 5 天北上资金净流入（单位：亿元） 20 图 20：近 63 天北上资金流入情况（单位：亿元） 20 表 1：不同 ETF 产品的特点和投资特征 10 表 2：各大类 ETF 的规模和份额变动（亿） 13 表 3：主要 ETF 的规模及份额变动（亿） 15 表 4：本周规模增长排名靠前的 ETF（亿） 17 表 5：基金仓位分析（单位：%） 18 表 6：前十大持股比例个股和前十大持有市值个股 19 表 7：前十大资金流入个股和前十大资金流入行业（亿元） 19 表 8：近期发行中 ETF 产品 21 表 9：近期新上市及待上市 ETF 产品 21 表 10：本周发行中主动管理类产品 23 表 11：本周新成立基金产品 24 北上资金近期波动加大的背后 延续系列上篇《北上资金结构跟踪(IV)：“配置型”和“交易型”的阶段配置分歧变大的背后》跟踪年初至今北上资金结构中变化，尤其是近两周北上资金并未延续在 2 月中上旬的净流入之势，每日的净流入出现了较大的方向上波动，资金博弈背后的主要原因是何？按照北上“配置型”和“交易型”资金的划分，哪一类型的基金在这个阶段更为活跃？资金最新行业配置上动态如何？前一部分主要围绕这三个方面展开。 总量维度：“配置型”资金贡献净流入 2 月整体交易日较少，中上旬北上资金整体净流入较多，到了下旬每日净流入波动加大，表现出短期资金博弈加剧。从结构上看，2 月份增量资金主要来自于北上资金中“配置型”，三类机构代表的“交易型”资金均有小幅净流出。与南下资金进行比较，整个 1 月 份至 2 月中上旬南下资金均有持续大幅的净流入，当前截止至 3 月 5 日南下资金的累计 净买入已经超北上资金逾 5000 亿元。 图 1：北上资金 2 月份持续净流入主要由配置型资金贡献（亿元） 图 2：南下资金在 2 月最后一周终止净流入之势（亿元） 资料来源：Wind， 图 3：各机构月均持仓估算市值（亿元） 资料来源：Wind， 21 年 2 月份与 1 月份相比，五类机构的持仓市值占比环比变化为外资银行及港资银行分别小幅增长 0.33%及 0.41%，内资机构、外资投行和港资券商分别下滑 0.26%、0.45%及 0.03%，当前“配置型”资金合计占北上资金 76.28%。 图 4：各机构持仓市值占比变化 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 行业配置：抛开涨跌幅看持股量变化 关注到板块、行业配置维度，行业上，由于 2 月份增量资金以“配置型”为主，关注港资银行和外资银行两类机构的行业持仓比例变化，增持最多的行业为银行、化工及休闲服务。此外，还有机械设备、有色及医药生物也均有持仓比例的增加。 图 5：各个机构持股比例增幅相对较高的行业 资料来源：Win