乘用车、重卡迎来“开门红”.docxVIP

目录索引 一、核心摘要 5 （一）1 月汽车批发销量整体同比上升 29.5%，汽车行业迎来“开门红” 5 （二）投资建议：重视盈利能力稳定和估值折价的公司 5 二、行业整体跑输沪深 300，整车板块估值上升 6 （一）1 月汽车板块整体上涨 1.0%，跑输沪深 300 指数 1.7 个百分点 6 （二）整车板块和零部件板块皆估值上升 8 三、宏观经济平稳运行 9 四、1 月汽车：乘用车、重卡批发销量迎来“开门红” 11 （一）乘用车： 1 月轿车、SUV 批发销量同比增速较快 12 （二）商用车： 1 月重卡批发销量同比上升 57.2%，大中客同比下降 21.6% 14 （三）新能源汽车：乘用车、商用车批发销量分别同比上升 259.1%、45.0% 16 五、汽车行业相关运营指标 18 （一）1 月汽车原材料成本指数同比上升 13.8% 18 （二）12 月乘用车市场成交均价、优惠幅度均环比上升 19 六、投资建议 21 七、风险提示 21 图表索引 图 1：汽车整车行业市盈率（TTM，整体法） 8 图 2：汽车整车行业相对市盈率（TTM，整体法） 8 图 3：汽车整车行业市净率（LY，整体法） 8 图 4：汽车整车行业相对市净率（LY，整体法） 8 图 5：广义货币 M2 总额（万亿元）及增速 10 图 6：CPI 指数月度值（%） 10 图 7：工业增加值同比变动情况 10 图 8：全社会发电量（亿千瓦时）及增速 10 图 9：两PMI 指数（%）变化情况 10 图 10：大中客销量（辆）及增速情况 15 图 11：客车（含轻客）分区域销量增加情况（辆） 16 图 12：座位客车（含轻客）分区域销量增加情况（辆） 16 图 13：新能源乘用车月度销量（辆） 17 图 14：新能源商用车月度销量（辆） 17 图 15：广发汽车原材料综合价格指数 18 图 16：轿车原材料成本指数 18 图 17：重卡原材料成本指数 18 图 18：乘用车整体市场均价（万元） 19 图 19：乘用车 A0 级市场均价（万元） 19 图 20：乘用车 A 级市场均价（万元） 19 图 21：乘用车 B 级市场均价（万元） 20 图 22：乘用车 C 级市场均价（万元） 20 图 23：乘用车 MPV 级市场均价（万元） 20 图 24：乘用车 SUV 级市场均价（万元） 20 图 25：乘用车市场优惠幅度（元）变化情况 20 表 1：汽车与汽车零部件主要板块市场表现（月末价为 1 月 29 日收盘价） 6 表 2：重点上市公司 1 月市场表现（月末价为 1 月 29 日收盘价） 7 表 3：经验及计量分析结果较为一致的宏观指标 9 表 4：汽车市场总体销售情况（单位：辆） 11 表 5：乘用车市场销售情况（单位：辆） 12 表 6：乘用车分企业同、环比份额变化情况 12 表 7：商用车市场销售情况（单位：辆） 14 表 8：客车（含轻客）分区域销量（辆）情况 15 一、核心摘要 （一）1 月汽车批发销量整体同比上升 29.5%，汽车行业迎来“开门红” 据中汽协统计，1月份我国汽车批发销量约为250.30万辆，同比上升29.5%。其中，乘用车批发销量为204.5万辆，同比上升26.8%；商用车批发销量45.8万 辆，同比上升43.1%。 乘用车：据中汽协， 1月乘用车批发销量204.5万辆，同比上升26.8%，其中，轿车、SUV、MPV单月批发销量分别为97.4万辆、97.1万辆、8.2万辆，同比上升31.7%、26.0%、8.6%。 卡车：1月重卡批发销量同比上升57.2%，中卡批发销量同比上升66.1%，轻卡批发销量同比上升44.7%。 客车：据中客网统计，1月份大中客销售0.5万辆，同比下降21.6%，轻型客车销量为3.6万辆，同比上升2.2%。 新能源：1月新能源汽车批发销量17.9万辆，同比上升238.5%，占汽车市场比重为7.2%。其中：纯电动汽车批发销量15.1万辆，同比上升 287.8%；插电式混合动力汽车批发销量2.9万辆，同比上升104.7%。 广发汽车原材料成本指数：根据百川资讯价格拟合原材料成本指数，1月广发汽车原材料成本指数为8534.7，同比上升20.2%。其中：轿车原材料成本指数为 7574.1，同比上升17.8，重卡原材料成本指数为13639.1，同比上升20.2%。原材料成本指数上升幅度较大主要受原材料钢、铜、铝、天然橡胶与聚丙烯价格上升影响，1月钢、铜、铝、天然橡胶与聚丙烯价格分别同比上升19%、36%、18、23%与19%，分别环比上升-5%、5%