中国联通深度经营分析报告.pdf

中国联通深度经营分析 报告 2021 年1 月 目录 目录2 公司简介 4 公司是我国三大电信运营商之一4 国企混改标杆4 电信行业重回增长轨道6 竞争格局改善，行业盈利能力提升6 5G 建设加速，助力 ARPU 持续提升 6 拥抱“新基建” ，创新业务成为新增长动力8 “新基建”助力我国经济社会向数字化转型 8 进军工业互联网，运营商从流量管道向流量内容转型8 数字经济拉动对云服务等新业务的需求持续增长9 IDC ：仍以运营商为基础10 中国联通：移动业务盈利趋势向上，新经济打开增长空间11 调整移动业务发展策略，传统业务重回增长轨道11 固网宽带业务融合发展 12 有序推进 5G 建设，发力数字时代创新业务14 从 “传统”到 “赋能”，打造工业互联网核心能力15 IDC ：紧抓“新基建”战略机遇 16 盈利预测与投资建议17 盈利预测 17 投资建议：给予 “买入”评级19 市场提示20 图目录 图 1 ：我国移动通信市场份额结构4 图 2 ：我国固定宽带市场份额结构4 图 3 ：公司股权结构（截至 2019 年 12 月 31 日）5 图 4 ：我国电信行业主营业务收入累计值（亿元）6 图 5 ：我国电信行业主营业务收入增速（分结构）6 图 6 ：我国移动电话用户数和累计净增数（万户）6 2 图 7 ：我国移动电话 4G 用户数和累计净增数（万户） 6 图 8 ：我国 5G 手机月度出货量占比7 图 9 ：中国移动 5G 套餐占比7 图 10 ：中国电信 5G 套餐占比7 图 11：我国三大运营商 5G 套餐资费8 图 12 ：新基建的七大领域 9 图 13 ：数字经济六大支柱 9 图 15 ：我国云服务市场规模9 图 16 ：2019 年我国 IDC 市场格局 10 图 17 ：我国第三方 IDC 运营行业市场规模及增速11 图 18 ：中国联通移动出账用户 ARPU 12 图 19 ：中国联通移动用户结构（万户）12 图 20 ：中国联通固定宽带与 5G 融合套餐12 图 21 ：中国联通固定宽带用户数（万户）13 图 22 ：中国联通固定宽带用户 ARPU 值13 图 23 ：中国联通固定电话用户数（万户）13 图 24 ：中国联通固定电话用户 ARPU 值13 图 25 ：公司产业互联网收入（亿元）14 图 26 ：中国联通 5G 行业应用16 图 27 ：中国联通 IDC 业务收入和增速 17 图 28 ：中国联通 IDC 机架数 17 图 29 ：中国联通 PB-BAND 19 财务报表摘要21 表目录 表 1 ：2020 年 20 大工业互联网外网优秀服务案例15 表 2 ：中国联通 2020~2023 年总体收入预测18 表 3 ：中国联通 2020~2023 年固网业务（包含产业互联网业务）收入预测 18 表 4 ：通信行业可比估值19 表 5 ：盈利预测19 3