2021年软体家具行业顾家家居分析报告324.pdf

cz99 目 录 一、再看顾家：战略清晰管理优秀，软体家具龙头持续腾飞 7 （一）多品类多品牌矩阵清晰，海内外实力齐增 7 （二）职业经理人制度助家族企业活力涌现，首次股权激励超额完成 8 （三）稳健增长，三年收入业绩翻倍 11 二、软体家具行业格局调整，中国市场潜力大 13 （一）看当下：中国软体家具市场逐年扩大，格局分散 13 1、欧美地区为我国主要成品家具出口国 13 2 、中国沙发及床垫规模持续扩大，增速高于全球平均水平 14 3、行业竞争激烈，市场集中度低 15 （二）看未来：集中度缓慢提升，中国市场潜力大 17 1、市场集中度提升，并购加速格局优化 17 2 、贸易摩擦风险下，全球产能布局成大势所趋 19 3、中国消费升级与城镇化率提升，软体家具行业内生需求潜力大20 三、全球化破竹之势显雄心，全品类协同料将再攀高峰 21 （一）品类拓展路径清晰，“一站式”配齐大家居雏形显现22 1、沙发业务起家，横向一体化拓展22 2 、主要品类行业地位居前，综合竞争力强23 （二）全产业链布局全球化生产，竞争实力强化24 1、研发创新与投入规模行业领先24 2 、全产业链布局降低采购成本，维持供应链稳定25 3、全球产能布局，有效应对贸易摩擦风险26 （三）多品牌矩阵多市场共振，全球市场发力29 1、多元化品牌矩阵放眼全球29 2 、渠道：境内外差异化营销，“1+N+X”策略加速终端网点布局 30 图表目录 图表 1 顾家家居发展历程 7 图表 2 顾家家居七大产品系列 8 图表 3 顾家家居品牌 8 图表 4 创始人家族拥有绝对控制权 9 图表 5 优秀管理层奠基顾家竞争优势 9 图表 6 2017 年股权激励首次授予基本情况 10 图表 7 2017 年股权激励考核目标及完成情况 11 图表 8 公司收入规模稳定增长 11 图表 9 公司归母净利润快速提升 11 图表 10 公司收入结构-分产品 12 图表 11 公司收入结构-分地区 12 图表 12 顾家家居毛利率相对稳定 12 图表 13 顾家家居净利率处于行业较高水平 12 图表 14 顾家家居存货周转率行业领先 13 图表 15 顾家家居应收帐款周转率领先同行 13 图表 16 中国内地家具、寝具等、灯具、活动房出口额 14 图表