20210409-中泰证券-医药生物行业：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局.pdf

[Table_Industry] 证券研究报告/专题研究报告 2021 年04 月9 日 早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局 [Table_Title] [Table_Finance] 评级：增持 重点公司基本状况 市场价格： 简称 股价 EPS PE PEG 评级 分析师：谢木青 (元) 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 诺辉健康 60.00 -0.25 -1.84 -0.68 -0.74 -242.02 -32.67 -88.42 -80.77 0.90 未评级 执业证书编号：S0740518010004 贝瑞基因 33.74 1.10 0.70 0.97 1.22 30.63 47.91 34.82 34.82 1.52 未评级 电话：021 丽珠集团 43.50 1.39 1.82 2.13 2.49 31.35 23.85 20.42 20.42 1.41 未评级 Email：xiemq@ 华大基因 121.89 0.67 5.03 4.80 3.44 182.58 24.25 25.38 25.38 -1.41 未评级 泛生子 20.52 -1.53 -6.93 -0.53 -0.37 -13.41 -2.96 -38.74 -54.95 0.04 未评级 燃石医学 30.29 -1.61 -3.89 -3.40 -3.66 -18.76 -7.79 -8.92 -8.27 2.69 未评级 备注 ：盈利预测数据来自W ind 以及Bloomberg，数据截至2021 年4 月9 日 投资要点  癌症严重危害居民健康，传统筛查方法效率过低。癌症是我国城乡居民前两大 死因之一，多数患者多在中晚期于临床诊断时才发现，鲜有早筛诊治。目前癌 症筛查诊断方法有影像学检查、内镜检查、肿瘤标志物检测、穿刺诊断等，肿 瘤标志物检测的灵敏度、特异性不够，穿刺诊断侵入性强，多用于术中和术后； 影像学和内镜检查对医师、设备要求较高，难以满足高危人群筛查需求。相比 [Table_Profit] 之下，早筛检测无创高效，检测灵敏，有望替代传统筛查技术，癌症早筛通过 基本状况 取样血液、粪便等，捕获脱落的CTC、ctDNA、外泌体等标志物，评估肿瘤情 上市公司数 374 况。随着多靶点、多组学、大样本筛查方法的逐渐成熟，进度较快的早筛产品 行业总市值(亿元) 74,104.75 已陆续进入产品上市准备阶段，未来有望实现接近290 亿美元的广阔市场。常 行业流通市值(亿元) 52,605.87 见癌种中，结直肠癌、肝癌、肺癌的发病率死亡率较高，潜伏期长，治疗费用 [Table_QuotePic] 高，疾病负担重，筛查覆盖率低，对早期筛查的需求尤为迫切。 股价与行业-市场走势对比