电子行业市场前景及投资研究报告：产业链景气，重点创新方向.pdf

证券研究报告 | 行业周报 2021 年 04 月25 日 电子 产业链景气度高涨，关注重点创新方向 苹果 Mini LED 背光落地，市场空间快速打开。4 月21 日苹果在线上举行了春季新 增持 （维持） 品发布会，推出了全新设计 iPad Pro ，12.9 英寸版本搭载 mini-LED 屏幕，对比度 高达 1000000:1，同时全屏亮度高达 1000 尼特，峰值亮度高达 1600 尼特。本次 苹果发布会有望成为行业催化因素，Mini LED 产业链整体估值较低，目前顺周期、 行业走势 景气上行。我们测算对应的芯片Mini LED 背光模组市场70~150 亿元，其中Mini LED 芯片需求约30~50 亿元。Mini LED 背光在三星及其他众多TV 终端品牌也已经落地， 市场空间进一步增加。 面板行业格局与周期成长拐点共振，产业趋势持续。基于三周期框架看时间轴上的 面板产业趋势，基于份额提升逻辑看横截面的行业格局，二者的共振是本轮面板行 业基本面超预期的重要因素。我们认为从去年6 月启动的这轮价格行情持续超预期， 正是在于行业格局的拐点、周期成长的拐点形成了共振，并且这种趋势仍在持续。 本轮周期最大的特点在于产能扩张尾声，区域竞争尾声，二线面板厂商去化，行业 格局大幅优化，周期性有望减弱。大周期明确向上，供不应求确定性强，我们持续 看好面板行业赛道的周期性减弱、科技成长属性加成的拐点。 五大智能汽车新品亮相，汽车电动化+智能化趋势加强。 发布HI 五大新品， 包括鸿蒙OS 智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达、智能热管理系 统以及“ 八爪鱼”自动驾驶开放平台。北汽新能源汽车高端品牌极狐宣布旗下 第二款量产车型阿尔法S 正式上市， HI 基础版预售 38.89 万元，高阶版预售 42.99 万元。汽车产业正经历类似手机产业从功能机向智能机时代的迭代，汽车作为 单纯移动工具的属性逐步向作为移动智能终端的第二空间转变。面对极度复杂及恶 劣的行车环境，智能汽车需要感知、决策和执行层三个维度全方位的技术进步，不 仅需要传感器、芯片等电子设备数量和性能的大幅提升，更需要底层电子电气架构 的全面优化，与之对应的电子设备功耗呈几何级别增加。 半导体代工持续加大投资，应对行业的高景气需求，大陆半导体转化效率进入加速 相关研究 期。随着当前各大晶圆厂2021 年资本开支规划均明显提升，台积电2021 年300 亿 美金，联电从2020 年10 亿美金增长到 15 亿美金，华虹从2020 年11 亿美金增长 1、《电子：硅含量助力景气度，Capex 提高应对需求爆 到2021 年13.5 亿美金； 2021 年资本维持高位，达到43 亿美金，而此轮 发》2021-04-18 的扩产将会继续程度推动半导体设备的投资，有望成为新一轮产业跃迁的开端。而 2、《电子：光学三月月度数据跟踪：行业需求回暖，龙 一旦产线投产后也将进一步带动半导体材料的需求，帮助中国半导体设备以及半导 头强者恒强》2021-04-14 体材料的加速发展， 。 3 、《电子：半导体剪刀差放大，面板景气超预期》 VR 风云再起，应用多点开花。游戏，视频，直播为当前重要应用，VR 加速赋能下 2021-04-11 游各行业。VR 已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医 疗等领域。赛迪顾问预计 2018 年游戏占比35.66% ，视频占比20.32% ，直播占比 11.22%，为当前市场规模top 3 应用领域。据IDC 预测，未来随着VR 产业链条的 不断完善以及丰富的数据累积，VR 将充分与行业结合，由此展现出强大的飞轮效应， 快速带动行业变革，催生出更多商业模式并创造更多的商业价