20210508-申万宏源-公用环保行业周报：抽水蓄能价格机制落定，新能源消纳成本疏导迈出关键一步.pdfVIP

行 业 及 产 公用事业 业 2021 年 5 月8 日 行 抽水蓄能价格机制落定 新能源消 业 研 / 究 纳成本疏导迈出关键一步 行 业 点 看好 ——公用环保行业周报(21/ 5/ 1~21/ 5/7) 评 板块表现： 证 券  本期表现：公用事业板块同比上涨。沪深 300 指数下跌 2.49% ，创业板下跌5.85% ，公用事业板块 研 证券分析师 同比上涨 1.23%。子板块电力板块上涨 1.44% ，水务板块下跌0.02% ，燃气板块上涨1.84% ，环保 究 刘晓宁 A0230511120002 工程及服务上涨 0.83%。 报 liuxn@ 重要信息回顾： 告 王璐 A0230516080007 wanglu@  公用事业观点：抽水蓄能价格机制落定，新能源消纳成本疏导迈出关键一步。国家发展改革委4 月 30 郑嘉伟 A0230518010002 日发布《关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》，新电价政策兼顾电力系统实际情况和市场 zhengjw@ 查浩 A0230519080007 化需要，抽水蓄能容量电价纳入输配电价回收。根据发改委文件精神：现阶段，要坚持以两部制电价 zhahao@ 政策为主体，进一步完善抽水蓄能价格形成机制 ，以竞争性方式形成电量电价，将容量电价纳入输配 范承杰 A0230520080008 fancj@ 电价回收，同时强化与电力市场建设发展的衔接，逐步推动抽水蓄能电站进入市场，着力提升电价形 邹佩轩 A0230520110002 成机制的科学性、操作性和有效性，充分发挥电价信号作用，调动各方面积极性，为抽水蓄能电站加 zoupx@ 快发展、充分发挥综合效益创造更加有利的条件。 研究支持  综上，我们分析当前的抽水蓄能定价机制简单说就是通过容量电价回收固定成本并获得合理回报率， 查浩 A0230519080007 zhahao@ 通过电量电价回收运行成本。容量电价按照偏计划的方式定价，容量电价电网支付并纳入输配电价回 邹佩轩 A0230520110002 收（实际等于是由下游电力用户共同负担）；电量电价按照偏市场化的方式定价，未来抽水蓄能电站 zoupx@ 将成为现货市场、辅助服务市场的重要参与者。 联系人 邹佩轩  本次抽水蓄能电站定价机制对后续新型储能装置定价、火电灵活性调峰电源定价有着重大启发意义 ： (8621转 1 ）预计两部制定价将成为主流，容量电价体现计划，电量电价体现竞争。储能设施等将成为现货市 zoupx@ 场、辅助服务市场重要参与者。未来的电网侧新型储能等设施预计都会采取类似抽水蓄能的定价方式。 2 ）为了新能源消纳而配置的抽水蓄能、新型储能、火电灵活性调峰电源所产生的成本，预计将由上 游发电商和下游用户共同承担。发电商方面，保障性并网的新能源项目由电网解决消纳，但是电价需 要在基准基础上竞价决定（等于变相承担消纳成本）；市场化并网项目自配储能、或者购买抽水蓄能 服务则都要承担额外的成本，比如承担抽水蓄能等设施的容量电价。下游用户方面，电网侧储能调峰 设施的固定成本预计都将被纳入输配电价回收，等于间接由下游用户参与负担。