非上市连锁餐饮企业估值的分析.pdf

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厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办 法》等规定保留和使用此学位论文,并向主管部门或其指定机构送 交学位论文(包括纸质版和电子版),允许学位论文进入厦门大学图 书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入 全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索,将学位论文的 标题和摘要汇编出版,采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位 论文。 本学位论文属于: ( )1.经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文, 于 年 月 日解密,解密后适用上述授权。 ( V)2.不保密,适用_L2E授权。 (请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应 是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文,未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的,默 认为公开学位论文,均适用上述授权。) 声明人(签名.):匆I数却 ^ f pf f年、)月)/泊 摘要 摘要 2008年金融危机前,风投(VC)与私募(PE)更加青睐于成长性良好、回 报率高的高科技产业,但危机后很多投资机构的观念发生了改变。更多的资金涌 入服务性行业,而其中又以餐饮连锁企业最受青睐,最重要的原因是餐饮连锁企 业良好的抗风险性、抗周期性、良好的现金流及广阔的发展前景所决定。餐饮企 业尤其是非上市餐饮连锁企业正越来越多地进入到资本运作时代,但国内目前非 上市企业价值评估研究才刚刚起步,相关的理论与知识不多,如何合理地评估这 些未上市企业的公司价值,是值得研究的一个课题。另外,企业大多缺乏专业的 的估价人员,在估价技术上处于严重不对等的状态,往往处于被动局面,这也降 低了与风投合作的可能性,从而失去壮大发展的好机会。本文通过对餐饮连锁行 业及笔者任职企业的研究,结合自身的工作经验,摸索餐饮企业上市前的价值评 估,这样在与投资机构洽谈中,能够更加客观合理,从而最大程度保护公司的利 益。 为了能对未上市餐饮企业做出正确的估价,本文通过理论联系实际,知识结 合实证的方法来完成本次的研究。理论方面主要通过学习阅读相关书籍、期刊, 实证方面主要结合工作经验,企业实例研究(重点对小肥羊、味千、全聚德及湘 鄂情)及一些投行人士的交流学习获得。 本文创新相对不足,在理论上更多的是应用,在应用方面有一些创新,如餐 饮连锁企业通过开店率来进行营业额和利润的预估,对餐饮企业估值有一定的借 签作用。同时对餐饮行业的宏观解读有一些较为实际可行的见解,这样能更深入 地了解企业创造价值的内在原理,从而让估值更加地客观合理。 关键词:非上市企业;餐饮连锁;价值评估 ABSTRACT ABSTRACT in Venture Private Beforethefinancialcrisis 2008,the Capital(vc)andEquity industrieswhichhave and ratesof favorto high (PE)inurehigh—tech highgrowths institutions the of investment changed. return,however,aftercrisis,theconc

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