台积电Q1业绩点评及电话会议纪要.docxVIP

业绩超预期，产能紧缺驱动持续高增长。台积电 2021 年一季度营收 129.2 亿美元，毛利率为 52.4%，净利率高达 38.6%，均触碰前期预期上限。作为晶圆代工技术最先进的企业，台积电 2021 年一季度取得骄人的业绩。营收 129.2 亿美元，同比增加 16.7%，但受智能手机客户需求的季节性疲软拖累环比持平。毛利率为 52.4%，接近前预期的上限。净利率高达 38.6%，但环比下降了 0.9%。整体营业水平保持强劲。 图表 1. TSMC 2021 一季度利润表 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 5 纳米制程收入持续改善，16 纳米及以下先进制程占 63%。以技术制程来看，5 纳米占 14%、7 纳米占 35%、16 纳米占 14%，合计共占 63%。其中 5 纳米制程收入比三个月前的情况要好，据悉台积电与客户在 3 纳米、5 纳米技术领域的接触合作比 3 个月前的情况要频繁，以此表现出台积电在该技术领域的先进程度，随着市场产品对于先进制程的使用越来越广泛，未来有望取得更大的市场空间。 图表 2. TSMC 2021 一季度收入- 分技术制程 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 车用芯片需求强劲，智能手机需求增长疲软。从下游领域来看，智能手机和高性能计算机 HPC 领域的需求最强劲，收入占比分别为 45%、35%，合计 80%的比重。但从季度环比来看，车用芯片需求最为强烈，环比增长 31%，而智能手机表现出季节性疲软，环比下降 11%。台积电表示目前 HPC 领域成为增长的关键驱动因素之一，HPC 与智能手机相关的刻蚀工艺业务是公司的首要增长点，但 HPC有不同的子分类，如 CPU、GPU、FPGA、人工智能加速电子游戏等等，都有其发展路径和产品生命周期，所以 HPC 不仅只出现在第一波电子器件浪潮中，将来将持续出现在领先技术浪潮中，带领公司技术处于领先地位。 图表 3. TSMC 2021 一季度收入- 分下游领域 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 图表 4. TSMC 2021 一季度资产负债表 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 图表 5. TSMC 2021 一季度现金流量表 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 图表 6. TSMC 2021 一季度重大事项披露 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 图表 7. TSMC 2021 二季度展望 资料来源：TSMC 2021 Q1 投资者会议展示材料， 附：电话会议问答环节具体内容 请问如何看待 Intel 宣布进入晶圆代工领域，想重回制造业龙头的目标？又是如何看待 Intel 作为客户的角色？公司之后会如何持续发展，如何管理带来的潜在风险？ 台积电是每个人的晶圆代工厂，对每个客户都公平的对待，当然 Intel 也是我们的重要客户，我们在某些领域有合作，在某些领域有竞争，公司一直都与客户合作开发新技术以支持他们的产品，台积电在 30 余年的发展历程中从不匮乏竞争。我们将继续专注技术领先。在很多方面，客户的信任相当重要，我们没有与客户形成竞争关系的内部产品，因此获得客户的信任。对于 Intel 是我们的重要客户，我们的目光放将在长远的市场发展而不是短期的需求变化。 对于北美和欧洲越来越多地缘政治摩擦，台积电有什么举措应对？对于美国制造业的看法？南京厂的扩建情况？台积电如何看待越来越多客户关注工厂所在地区的影响？ 台积电是一个全球性企业，在中国台湾以外很多地区设立工厂，如美国、中国大陆、新加坡。1996年在美国华盛顿州北部成立 8 英寸晶圆技术公司，现台积电将于美国亚利桑那州建立 12 英寸晶圆生 产车间的计划有序进行，很高兴能参与美国的半导体制造事业。中国南京生产车间 16 纳米晶圆制造第一阶段-20000 片晶圆制造已经安装完毕并且生产一段时间了，根据客户需求和经济形势，我们有计划扩大产能。 还有其他地区的扩张计划吗？地理上的选址是参照客户需求或者说公司很清楚客户对于 PPA/ 成本/生产效率需求？ 目前在欧洲的其他地区没有进一步的晶圆厂扩建计划，但我们从不排除其他地区合作的可能性。但强调中国台湾地区仍然是核心基地，研发中心和成熟制程生产线将继续保持在此。客户需求很重要，但更重要的是生产技术和生产效率，比地理边缘政治因素更重要。 1000 亿美元资本支出计划是涵盖未来 3 年的吗？2022、2023 年的资本支出涵盖什么计划？ 2021 年资本支出将会到 300 亿美元，之后两年的投入不会以此为基础进行线性增长。 对于成熟制程的扩张计划，请问库存周期的变化？在目前供给紧张的情况下，成熟制程规模的扩大会出现产能过