【食品饮料-研报】食品饮料行业论坛精选：产业思维、估值思维与底线思维-20200915-华创证券-16页.pdfVIP

行业研究 食品饮料 证券研究 报告 2020 年09 月15 日 食品饮料行业深度研究报告 产业思维、估值思维与底线思维 推荐（维持） ——食品饮料行业论坛精选  引言：华创食饮团队于9 月8 日，携手白酒、啤酒、乳业、保健品等行业专家， 华创证券研究所 举办行业论坛，结合产业发展趋势，共同探讨资本市场热点与投资机会，本文 是论坛内容精选。产业端看，白酒价格带加速换挡，区域龙头出省开启新阶段， 证券分析师：欧阳予 啤酒行业高端化提速，乳业新国标或开启行业新赛道，功能食品休闲化趋势渐 邮箱：ouyangyu@ 显。立足当前，如何看待食品饮料各细分行业正加速发生的变化？资产层面， 执业编号：S0360520070001 当下各细分板块龙头市值迭创新高，消费品龙头估值已近极致，如何理解消费 龙头的高估值？又如何看待茅台、伊利等细分龙头所面临的市场议论点？ 证券分析师：程航  行业专家观点汇总：产业思维下的加速升级与变局 电话：021 邮箱：chenghang@ 啤酒趋势：啤酒行业高端化进程提速，预计未来3-5 年行业高端产品比例提升 执业编号：S0360519100004 至15%-20% 。而个性化需求下，消费趋势呈现消费场景化、分众化、碎片化、 证券分析师：董广阳 情感化等特征。徽酒演变：徽酒容量300 亿、结构呈纺锤型，当前中高端、次 高端量价齐升，省外扩张以华东为主。古井贡酒一超地位稳定，渠道及经销商 电话：021 库存处在低位，前三季度目标完成可期。从华致酒行看酒水行业：烈酒持续为 邮箱：dongguangyang@ 王，酱香白酒大崛起，且酒业连锁化加速，名酒资源、品牌知名度、供应链仍 执业编号：S0360518040001 是行业竞争关键。乳业反馈：国内、国际上游奶源的供给比较稳定，下半年不 行业基本数据 具备全行业奶价大幅上涨的基础。新国标开启行业新赛道，新增“高温杀菌乳” 品类奠定全国化乳企切入低温根基，奶酪产品再分类打开广阔市场。保健品变 占比% 化：当前保健品行业呈产业投资增加、市场加速升级等特征，未来行业朝快消 股票家数(只) 101 2.53 化、专业化、智能化方向发展。 总市值(亿元) 61,130.21 7.74