金融数学引论简化版利息理论部分 46.ppt

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第二章 年金 基本年金 期末年金 期初年金 永久年金 基本年金问题 广义年金 变化年金 §2.1.基本年金 2.1.1 期末年金 2.1.4 递延年金 §2.2.广义年金 § 2.3 变化年金 2.3.1 一般变化年金 课堂练习 例2.1.7 季度转换年利率应为多少,才能使在5年内每季度之末付款$1000的现值为$16000? 解:n=5?4=20, k=1000, a=16000 设季度内实利率为j, 则 或 编写程序, 分别利用Newton-Raphson迭代公式和线性插值公式解年金的未知利率问题,并比较不同方法的精度与运算速度. 变利息 在变利息情形, ik有几种不同的含义 (1)若ik表示第k个时期所用的利率,不管付款是在什么时侯。则n时期期末年金的现值为 (2.1.9) n时期期初年金的累积值为(考虑期初年金是为了使所有ik值都进入公式) 期末年金的累积值可由期初年金得到: (2.1.10) (2.1.11) 该期初年金是从时刻1而不是时刻0开始的! (3)在计算累积值时,若在时刻k的付款在余下的累积期间按利率ik计息,则n时期期初年金的累积值为 (2)在计算现值时,若ik表示在时刻k的付款经历所有k个时期的利率,则n时期期末年金的现值为 (2.1.12) (2.1.13) 期末年金的累积值为 处理支付频率不同于利息转换频率的年金的一般步骤是: 找出转换频率与支付频率相同的利率,它应与原始利率等价。 用此新的利率,确定年金值。 付款周期与利息转换时期不同的年金称为广义年金. 例2.2.1 有一笔投资基金,在头两年每季度之初存入$100, 其次两年,每季度之初存入$200, 若基金的利率为月度转换20%, 问第4年末的累积值是多少? 解:先将月度转换利率化为季度转换利率.由 第4年末的累积值是 EX1. 证明每k个利息转换时期之末付1的n期年金的 现值为 ,累积值为 EX2.若一项年金在总共n个利息转换时期内,每1/m个利息转换时期之末支付1/m, 则此项年金的 现值为 ,累积值为 若年金的付款金额是变化的,但支付时期和利息转换时期一致,则称为一般变化年金。 自然,任何类型的变额年金可以这样计算:分别对每一次付款取现值或累积值,然后将其结果相加。有时这是唯一可行的方法。然而,也确实有若干种变额年金,对它们可以建立相对简单的表达式。它们是: (1)付款金额按算术级数变化的年金----等量变化年金 (2)付款金额按几何级数变化的年金----比例变化年金 * * * * 名利率与实利率的关系 设一时期的名利率为i(m),与之等价的利率为i,则应有1+i=(1+i(m)/m)m。 于是有 或 贴现率: 利率: 单利: a(t)=1+it;复利:a(t)=(1+i)t ; 单贴现: a-1(t)=1-dt,(0<t<1); 复贴现: 年金-- 按相等时间区间支付的一系列付款。 两次年金付款之间的间隔称为支付期。支付期的个数称为此年金的期。 年金支付的金额称为年金金额. 在固定的时期支付确定金额款项的年金称为确定年金。 付款不确定的年金称为未定年金或风险年金。 付款周期与利息换算周期相同的年金称为基本年金. 在n个时期中,每个时期末付款1的年金为期末标准年金。其时间图为 设每个时期的利率为i,则年金在0时刻的现值记为 或 ,在n时刻的累积值记为 或 。 显然 而 故 (2.1.1) 易见:年金金额为R的n期期末年金现值为 同理 (2.1.2) 的值一般可通过复利函数表(p299-330)或EXCEL来计算,故以后往往将复杂的年金表示成它们的函数。 注1: 或 注2: 字面解释:考虑初始投资1,历时n个时期。每个时期,此投资1将产生在期末支付的利息i.这些利息的现值为ian|.在第 n 个时期,原始投资的本金1仍收回,它的现值为vn.这样,方程两边都表示投资1在投资之日的现值。 年金金额为R的n期期末年金累积值为 例2.1.1 一辆新汽车的现金价为$10,000,某顾客想以月度转换18%利率的分期付款来购买此车,如果它在四年内每月末付款$250,问现付款需为多少? 解: 例2.1.2.某人以季度转换年利8%投资$1000,问他每季度之末能取回多少使这笔钱在第十年末正好用完? 解:设每季度之末能取回$ x . 有一笔$1000的贷款,为期10年。若实利率为 9%,试对下面三种还款方式比较其利息总量。 整个贷款加上累积的利息在第十年末一次还清. 每年产生利息即付,而本金则在第十年末一次还清

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阿毛
该用户很懒,什么也没介绍

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