华安证券--新能源行业：新能源汽车助建制造强国.pdf

新能源行业 证券研究报告-行业研究-行业点评 行业评级：增持 新能源汽车助建制造强国 主要观点： 报告日期：2018-03-19  制造强国战略凸显：政府工作报告三提新能源汽车 今年的政府工作报告中，李克强总理三次提到新能源汽车：1、加快 制造强国建设，推动新能源汽车、新材料等产业发展；2、将新能源汽 车车辆购置税优惠政策再延长三年；3、全面开放一般制造业，扩大新 0.4 能源汽车等领域开放。新能源汽车作为我国实现弯道超车的重要产业， 0.3 不仅连续三年产销量全球第一，同时其技术也有很大提高，尤其是动力 0.2 电池，如宁德时代2017 动力电池出货量全球第一，并击败包括LG 、松 下、三星及力神等多家企业，进入国际品牌汽车大众集团的供应链体系， 0.1 中国新能源产业国际化再迈出坚实一步。 0  产销增长乐观：工信部部长苗圩的展望 3 3 3 3 3 3 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 -0.1 1- 3- 5- 7- 9- 1- 1- 3- 在《汽车产业中长期发展规划》中，新能源汽车到2020 年年产销要 0 0 0 0 0 1 0 0 7- 7- 7- 7- 7- 7- 8- 8- 达到200 万辆。这意味着未来三年要保持40% 的年复合增长率，动力电 1 1 1 1 1 1 1 1 -0.2 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 池出货量至少保持30% 的增长。在接受央视新闻专访时，苗圩部长还提 -0.3 出新能源汽车的占比2019 年到8%、2020 年10%的目标，如果这一指标 沪深300 新能源指数 是指产销占比的话，到 2020 年前新能源汽车年均增长数据将更加乐观 （2017 年产量占比为2.74%）。 未来空间最大的市场在电池领域。按照规划要求，到2020 年，动力 电池单体比能量达到300 瓦时/公斤以上，力争实现350 瓦时/公斤，系 统比能量力争达到260 瓦时/公斤、成本降至1 元/ 瓦时以下。就现有技 吴海滨 术来说，高镍三元电池可以达到这个标准，各大电池厂商也纷纷布局。 0551 一方面各生产商不断加大高比能量电池的研发力度和产业化速度，产业 wllvswhb@163.com 链延伸至三元正极材料，乃至三元前驱体；另一方面，电池形态上软包 S0010512090001 电池的轻量化特点可以提高电池能量密度，预计其占比将不断提升。目 前已知的 CATL、国轩高科、天津力神已有相关技术接近该应用要求， 联系人 但产业化仍需时日。 徐程晨