国信证券--基础化工行业2月份投资策略及2018年报前瞻：行业改善持续,坚守绩优龙头.pdf

股票报告网整理 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 [Table_IndustryInfo] 超配 基础化工 基础化工行业2 月份投资策略及 2018 年报前瞻 （维持评级） 2018 年02 月 14 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业投资策略 1.2 上证综指 基础化工 行业改善持续，坚守绩优龙头 1.1 事件：截至2018 年2 月9 日，基础化工行业有241 家公司发布了2017 年业绩 1.0 预告或快报，其中至少78%公司净利润同比有增长。 0.9 0.8 行业盈利同比改善明显，估值持续筑底 0.7 根据已经发布2017 年业绩预告或快报的241 家上市公司的数据来看，其中有187 0.6 家公司的业绩（净利润）确定同比正增长，主要分布在农药、民爆、塑料制品、 F-17 A-17 J-17 A-17 O-17 D-17 氮肥、氯碱、电子化学品、涤纶、油漆涂料、锂电池材料、聚氨酯等子版块。而 业绩同比预计出现负增长的公司则主要分布在复合肥、合成革以及其他偏下游的 相关研究报告： 《基础化工行业周报：提前布局春季行情，重 子行业。整体来看，基础化工行业整体改善明显，PB 和滚动PE 仍处于2015 年 点关注农化、染料》 ——2018-01-17 以来的最低点。其中纯碱、涂漆涂料、玻纤、农药、涤纶、聚氨酯等子行业平均 《基础化工行业周报：2018 年继续关注三条投 资主线》 ——2018-01-05 估值明显较低，而2017 年预计PE 低于 15 的公司主要集中在聚氨酯、纯碱、氯 《基础化工行业周报：煤化工景气持续，关注 碱、涂漆涂料、农药等行业。在市场大幅向下调整阶段，建议重点关注万华化学、 PTA 产业链投资机会》 ——2017-12-26 《基础化工行业周报：看好煤化工，关注农药 三友化工、中泰化学、滨化股份、龙蟒佰利等低估值龙头企业。 和染料价格》 ——2017-12-19 《基础化工行业周报：天然气供应紧张，利好 烧碱、有机硅、甲醇、醋酸、钛白粉、聚氨酯等行业盈利改善持续 煤化工》 ——2017-12-13 从重点监测的产品价格变化来看，有机化工、无机化工、聚氨酯板块相关产品景 气度较高，塑料、轮胎等板块相关产品景气度较差。2018 年 1 季度均价同比涨 联系人：龚诚 幅较大的主要是烧碱、制冷剂、有机硅、醋酸、TDI 、MDI、环氧丙烷、聚醚等 电话：010 产品，另外1 季度产品价差同比涨幅较大的产品有PTA、环氧丙烷、硝酸铵、己 E- MAIL：gongcheng@ 二酸、TDI。我们建议关注这些景气度较高的产品及相关标的，推荐重点关注滨 证券分析师：王念春 化股份、华鲁恒升、新安股份、万华化学、红宝丽等公司。 电话：0755 E- MAIL：wangnc@ 布局春季行情，坚守有业绩保障的低估值龙头企业 证券投资咨询执业资格证书编码：S098