法律论文：关于浅论限售股解禁“过度反应与股市振荡 .docxVIP

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2021-05-27 发布于湖北
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法律论文：关于浅论限售股解禁“过度反应与股市振荡 .docx

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法律论文：关于浅论限售股解禁“过度反应与股市振荡　　　摘要：本文以2008年1月～2009年3月沪深两市的1341个限售股解禁事件为样本，研究其解禁前后个股非正常收益率和成交量的变化，结论显示，股市中存在明显的过度反应，并且限售股月解禁比例与沪深300指数滞后两个月的月度收益率高度相关。其原因在于，微观上投资者对于个股限售股解禁事件的过度反应汇总到一起，形成宏观上的投资者正反馈交易行为，进而造成了股市振荡。　　关键词：股权分置改革；限售股解禁；过度反应；股市振荡。在样本期间共有1 863个解禁事件，涉及1 295支股票，占2009年3月末在沪深两市A股市场交易的1 516支股票