- 1、本文档共22页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
行
业
及
产
业 传媒
2021 年 06 月 20 日 理性看待字节跳动与其他互联网公
行
业 司的竞争
研
究
/
行 看好 ——互联网传媒周报20210620
业
点
评
本期投资提示:
证 证券分析师 ⚫ 近五个交易日,SW 传媒(-3.82%) ,跑输创业板(-1.41%)沪深 300 (-3.21%),核心
券 林起贤 A0230519060002
标的表现平淡,芒果超媒(-3.9%),分众传媒(-6.99%),三七互娱、吉比特、完美世
研 linqx@
究 袁伟嘉 A0230519080013 界跌幅 4%-5%,中公教育(-14.96%)。港股近五个交易日,恒指 (+0.22%),恒生
报 yuanwj@
告 研究支持 科技 (+0.91%),互联网领涨标的为哔哩哔哩(+7%),快手科技(-6%)跌幅较大,
任梦妮 A0230119060001 港股通权重股美团 (+0.87%),腾讯 (+0.42%),相对平稳。
renmn@
夏嘉励 A0230120070002 ⚫ 字节跳动高歌猛进,但对上市公司的冲击需理性看待。字节披露了财务情况,2020 年实
xiajl@
赵航 A0230120090005 际收入 2366 亿元,同比增长 111%,毛利润增长93%至 1330 亿元,不过经营亏损达 147
zhaohang@
亿元。字节跳动的成功在于以算法和流量分发为基础攻占了碎片化内容分发市场,并通过
联系人
赵航 强大的商业化中台实现了高效的广告变现,电商也开始高增。目前字节跳动冲击的主要是
(8621转
zhaohang@ 与其功能相近的产品,包括社交媒体、搜索、门户、秀场直播等。但我们认为(1)短视
频内容社区运营规则和算法的差异,决定了社区调性的差异,因而难以赢家通吃,快手、
B 站、视频号、知乎、小红书围绕核心客户群,在核心用户基本盘上仍表现出较强的年轻。
(2)字节在社交、深度内容(用户数据难以形成上游正反馈、流量分发难以迅速拉动用
户增长),如游戏、长视频等并未有积极建树,与腾讯核心业务并不冲突。(3)碎片化
时间的线上化和变现,并未负面影响楼宇这一场景媒介在吸引城市中产注意力上的价值,
与分众传媒持续获取消费类广告主的趋势并不矛盾。
⚫ 教育部成立校外教育培训监管司,K12 监管变严,但理性看待对分众传媒、中公教育的影
响。教培是媒体的主要广告客户之一,但具体影响程度取决于媒介调节结构的能力,分众
教培广告占比个位数,公司仍有希望通过拓展抢占用户心智或竞争加剧的行业客户来实现
增长;主要是消费品客户和电商客户。中公教育的调整,部分由于担心 K12 教培转向招录
培训市场加剧行业竞争,我们认为线上公考机构压力大,K12 头部公司转型品牌+渠道+
销售+管理都有一定积累,但中公组织效率和管理能力更强,教师渠道更适配公考,竞争
优势稳固。短期省考缩招、减持等悲观预期已初步消化。
您可能关注的文档
- 20210620-平安证券-杉杉股份-600884-从边际变化和基本盘看公司负极业务的竞争力.pdf
- 20210620-国金证券-科达制造-600499-战略布局盐湖提锂,迎来量价齐升.pdf
- 20210620-天风证券-鱼跃医疗-002223-医疗电子国产化龙头,加速细分市场渗透.pdf
- 2024年绵阳市高三语文4月份三诊考试卷附答案解析.pdf
- 2024年云南保山市九年级语文中考一模考试卷附答案解析.pdf
- 2024年上饶市高三语文第二次高考模拟考试卷附答案解析.docx
- 2024年上饶市高三语文第二次高考模拟考试卷附答案解析.pdf
- 2024年南京市秦淮区九年级语文中考一模考试卷.pdf
- 2024年景德镇市高三语文4月二模考试卷附答案解析.pdf
- 2023学年浙江五校高二语文4月期中考试卷附答案解析.pdf
文档评论(0)