福建阳光集团有限公司信用评级报告.pdf

东方金诚债评字 【2020】777号 福建阳光集团有限公司 2020年度第一期中期票据信用评级报告 本期中期票据信用 主体信用等级 评级展望 评级日期 评级组长 小组成员 等级 AA+ 稳定 AA+ 2020/7/27 赵一统 张秀超 主体概况 评级模型 福建阳光集团有限公司（以下简称“福 1.基础评分模型 建阳光”）为一家主要从事房地产开 一级指标 二级指标 权重 （%） 得分 发业务，辅以贸易、环保设备制造和 资产总额 （亿元） 15.00 15.00 民办教育业务的民营企业。截至2020 年3 月末，吴洁合计享有福建阳光 规模和 营业收入 （亿元） 10.00 10.00 87.62%的表决权，为公司的控股股东 市场地位 合同销售金额 （亿元） 10.00 10.00 和实际控制人。 多样性 20.00 20.00 中期票据概况 净资产收益率 （%） 15.00 4.88 注册金额：28.00亿元 盈利能力和 净利润 （亿元） 10.00 4.74 运营效率 本期中期票据发行金额：10.00亿元 存货周转率 （次） 5.00 3.63 本期中期票据期限：3年 偿还方式：每年付息一次，到期一次 债务负担与 剔除预收账款的资产负债率 （%） 7.50 3.73 还本，最后一期利息随本金的兑付一 保障程度 货币资金/短期有息债务 （倍） 7.50 3.36 起支付 2.基础模型参考等级 AA+ 募集资金用途：计划全部用于归还存 3.评级调整因素 无调整 量有息负债 4.主体信用等级 AA+ 注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异 评级观点 公司房地产业务具有很强的市场竞争力；合同销售金额及销售面积显著增长，业务获利能力很强；在手环 保设备制造订单充足，非电领域业务持续扩张；民办教育业务收入有所增长。同时，东方金诚关注到，新冠肺 炎疫情将对公司房地产开发业务短期内带来不利影响；在建及拟建项目部分或将面临销售去化压力，且未来投 资规模较大；受限资产规模较大，母公司所持上市子公司股份的质押比例高，母公司盈利能力较弱；有息债务 规模较大，2020年至2021年将面临到期债务的集中偿付压力。