长期筹资概论.pptxVIP

第 四 章长 期 筹 资 概 论;《财务管理》课程结构;第四章 长期筹资概论;教学要点;第一节 企业筹资的动机与要求 第二节 企业筹资的类型 第三节 企业筹资环境 第四节 筹资数量的预测;第一节 企业筹资的动机与要求;二、企业筹资的动机;三、企业筹资的基本原则;四、企业筹资的渠道与方式;投入资本筹资（非股份制）—永久性资本 发行股票筹资（股份制） —永久性资本 发行债券筹资—长期债权 发行商业本票筹资—短期债权 银行借款筹资—长期、短期债权 商业信用筹资（赊销、预收） —短期债权 租赁筹资—长期债权;企业筹资渠道和筹资方式的配合;第二节 企业筹资的类型;长期资本：期限1年以上，还可分为中期资本和狭义的长期资本（5年） 短期资本：期限1年以内（短期借款、应付款项）;三、内部筹资和外部筹资;四、直接筹资和间接筹资;第三节 企业筹资环境;金融政策;二、企业筹资的经济环境 宏观经济政策 1.经济增长政策：增长率、增长方式、增长重点 2.产业结构政策：鼓励或限制某些产业 3.政府财政政策 物价变动 1.通货膨胀 2.通货紧缩 周期变化 1.产品寿命周期：初创期、增长期、成熟期、衰退期（现金逐渐减少、股利增多、风险减少） 2.经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条（衰退时保持不变，应观望）;三、企业筹资的法律环境 规范企业的资本组织形式 规范企业的筹资渠道和筹资方式 规定企业发行证券筹资的条件（第五章） 制约不同筹资方式的资本成本：税前、税后;第四节 筹资数量的预测;二、筹资数量预测的销售百分比法;1.编制预计利润表，预测留用利润 计算基年利润表的各项目与销售额的百分比。 预测年度的销售收入预计数乘以基年利润表的各项目与销售额的百分比，得到预测年度预计利润表各项目的预计数。 利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 ;2.编制预计资产负债表，预测外部筹资额 计算基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比。 用预计销售收入乘以基年资产负债表敏感项目与销售收入的百分比，得到预计年度的各个敏感项目数。 确定预计年??留用利润增加额及资产负债表中的留用利润累计数。 加总资产负债表的两方，资产减负债和所有者权益之差，即为需要追加的外部筹资额。;3.按预测公式预测外部筹资额 ;三、预测筹资数量的线形回归分析法;其预测模型为： y=a+bx;例：某企业2000年-2004年产销量和资本需要量如下表，2005年预计销量为78000件，试预测2005年资本需要量。;2495=5a+30b 15092.5=30a+182.5b;1.企业筹资的动机是什么？ 2.股权资本与债权资本的区别 3.直接筹资与间接筹资的区别 ;1．间接筹资的基本方式是（ ） A.发行股票筹资 B.发行债券筹资 C.银行借款筹资 D.投入资本筹资 2．在产品寿命周期的（ ）阶段，现金需要量增加的幅度最大。 A.初创 B.扩张 C.稳定 D.衰退 3.下列属于商业性的银行有（????）。A.中国人民银行 B.农村信用社 C.交通银行 D.中国农业发展银行 ; 1.C 2.A 3.C ;计算题：某公司敏感资产与销售收入的比率为40%，敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率为33%，税后利润50%留用于企业，该公司2000年销售收入为1500万元，预计2001年销售收入增长15%，求外部筹资额？; 2003年以来，我国宏观经济运行正处于经济周期的上升阶段。随着经济增长速度的提高，某些部门的盲目投资、低水平建设问题严重，引发了宏观经济局部出现过热现象。2003年下半年以来政府实施了新一轮的宏观调控措施。到目前为止，此次宏观调控取得了重要的阶段性成果。;1.《财务管理》 陆正飞 主编 东北财经大学出版社 2001·8 2.《公司财务学》第三版 齐寅峰 著 经济科学出版社 2002·8 3. 资本市场机构与工具 弗兰克·J·法博齐 弗朗哥·莫迪利亚尼 著 唐旭 等译 经济科学出版社 1998年 4.中外资本市场比较研究 邢天才 著 东北财经大学出版社 2003年 5.金融创新与市场的波动性 默顿·米勒 著 王中华 杨林 译 首都经济贸易大学 2002年