创新创业学-第8章 创业企业融资.pptVIP

第8章 创业企业融资 8.1创业融资概述 8.2创业融资渠道 8.3创业融资成本 8.4创业融资决策 8.5创业融资案例展示 * * 知识目标 1.掌握创业融资渠道及特点； 2.掌握创业融资成本的构成，评估及控制； 3.了解创业融资决策的基本原则。 第8章 创业企业融资 * * 案例导入: 创业企业因缺乏资金 思考与讨论 你对创业融资有怎样的认识？作为创业者你能想到的创业资金来源有哪些？创业融资过程中需要考虑的问题有哪些？ 8.1 创业融资概述 * * 融资，是资金融通的简称，它是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式获取所需资金的一种行为。 寻找创业资金是创业者主要任务之一。创业者需要掌握获取资金的有关知识和技能，包括创业资金的来源、收益与代价、资金的使用和管理、融资与财务计划等 8.1 创业融资概述 * * 创业融资渠道的根本就是解决创业资金来源问题。创业融资渠道可以分为债权融资和股权融资；内部融资和外部融资；直接融资与间接融资等几个类型。 8.2创业融资渠道 * * 1 股权融资与债权融资 债权融资是指企业从外部借款，按期承担还本付息的义务，主要包括向政府借贷、向银行借贷、向亲朋好友借贷、向民间借贷、向社会公众发行债券等。 股权融资是指企业通过公开发行股票或者私募的方式增加资本，借以融资，无需还本付息，但需要分配红利，主要包括创业者自己出资、争取国家财政投资、与其他企业合资、吸引投资基金投资、公开向社会募集发行股票等。 8.2创业融资渠道 * * 2 内部融资与外部融资 内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，具体包括：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资。 外部融资是指企业通过一定方式从外部融入资金，它包括银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等负债融资方式与吸收直接投资、发行股票等权益融资等形式。 8.2创业融资渠道 * * 3 直接融资与间接融资 直接融资是指资金供求双方之间直接融通资金的方式，是资金盈余部门在金融市场购买资金短缺部门的直接证券，如商业期票、商业汇票、债券和股票等。 间接融资是指企业通过金融中介机构间接向资金供给者融通资金的方式，它由金融机构充当信用媒介来实现资金在盈余部门和短缺部门之间的流动。 8.2创业融资渠道 * * “天下没有免费的午餐”，创业融资也是有成本的，不同创业资金来源，其成本各异。如果创业者忽略了融资成本，盲目进行融资，其结果有可能白白为“资本”打工。 8.3创业融资成本 * * 1融资成本的表现形式及估算 （1）股权融资成本 ，股权融资成本可以用以下公式来表示： 股权融资成本率=投资者要求的最低报酬率/(1-发行费用率) 由于发行费用率较高，所以股权融资成本率一般来说相对较高。 8.3创业融资成本 * * （2）债权融资成本 债权融资成本通常来讲是企业向社会发行债券或者向银行等机构借款直接支付的利息费用。 债券融资成本公式为: 债券融资成本率=(1-所得税率)*债务利息/融资总额*(1-融资费用率) 债券融资成本由于具有较高的融资费，例如发行费等，因此债券成本一般高于银行成本。 8.3创业融资成本 * * （3）内部融资成本 内部融资的成本与股本融资成本计算方法相似，但是由于内部融资没有融资费，因此要低于股本融资的成本，其计算公式如下: 内部融资成本=股权融资成本*(1-融资费用率) 可见内部融资成本是成本最低的融资方式。 8.3创业融资成本 * * 2融资成本的比较 企业外部融资中，债务融资的成本一般低于股权融资的成本。 债务融资中，短期债务一般低于长期债务的融资成本。 一般来说，各种融资方式资金成本从低到高的依次顺序为：政策性融资、商业信用融资、票据贴现、银行贷款、债券、典当、股权等。 8.3创业融资成本 * * 3融资成本的控制 控制并降低融资成本是降低创业风险，提高创业成功率的一个有效途径。创业企业在创业融资过程中应树立融资成本观念，并应积极采取各种措施，降低融资的成本。 8.3创业融资成本 * * 1融资决策的基本原则 （1）融资总收益大于融资总成本。 （2）融资规模要量力而行。 （3）尽可能降低融资成本。 （4）确定恰当的融资期限。 （5）选择最佳融资机会。 （6）尽可能保持企业的控制权。 （7）选择最有利于提高企业竞争力的融资方式。 （8）寻求最佳资本结构。 8.4创业融资决策 * * 2融资决策考虑的因素 1.考虑融资渠道自身特点 2.考虑融资成本 3.考虑融资风险 4.考虑融资机动性 5.考虑融资方便程度 6.考虑创业企业的类型 7.考虑创业企业的不同发展阶段 8.考虑创业企业的资金需求特点