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【考点】非上市公司股权激励★
(一) 股份期权
1.股份期权模式概念
又称期股模式,指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。
2.期股的操作要点
●激励对象在未来某一时期内以一定价格购买一定数量的股份,购股价格一般参照股份的当前价格决定,但这个过程只是取得股份的分红权、配股权等部分权益(无处置权)。然后分期按约定价格购买期股的所有权,购股资金来源为分红和现金。
●股份期权的最终价值体现在购买价和行权价的价差上。
3.获授股份期权的资金来源
第一,从公司税后利润中提取一定数量的奖励基金,给予激励对象特别奖励,专用于购买公司的股份;
第二,从支付给激励对象的年薪中提取一定比例用以认购股份;
第三,从公司公益金中划出一部分作为专项资金,无息贷给激励对象认购股份,然后从激励对象的薪金中定期扣还;
第四,激励对象的自有资金。
4.股份期权行权价的方法
一是现值有利法,即行权价低于当前股价;
二是等现值法,即行权价等于当前市价;
三是现值不利法,即行权价高于市价。
【例题:多选】非上市公司股份期权表述正确的是( )。
A.股份期权的最终价值体现在购买价和行权价的价差上
B.股份期权的购股资金来源之一是分红
C.股份期权的购股资金来源之一是现金
D.股份期权行权价的方法之一是现值有利法
E.股份期权实质上是企业奖金的延期支付
【答案】ABCD
【解析】本题考查非上市公司股份期权。
1.期股的操作要点
●激励对象在未来某一时期内以一定价格购买一定数量的股份,购股价格一般参照股份的当前价格决定,但这个过程只是取得股份的分红权、配股权等部分权益(无处置权)。然后分期按约定价格购买期股的所有权,购股资金来源为分红和现金。
●股份期权的最终价值体现在购买价和行权价的价差上。
2.股份期权行权价的方法
一是现值有利法,即行权价低于当前股价;
二是等现值法,即行权价等于当前市价;
三是现值不利法,即行权价高于市价。
(二) 业绩股份
1.业绩股份概念
业绩股份是指确定一个较为合理的业绩目标,如果激励对象一定期限内达到预定目标,则公司授予其一定股份或提取一定的奖励基金购买公司股份,激励对象在以后的若干年内;经业绩考核通过后可以获准兑现规定比例的业绩股份。激励对象持有的业绩股份,由公司按持股份额发放股权登记证书,在规定持股的期限内享有分红和送配股的权利,不享有表决权。
2.业绩股份来源
第一,向激励对象发行新股;
第二,老股东转让股份;
第三,公司设立时预留部分股份;
第四,公司股份回购。
3.业绩股份资金来源
与股份期权相同
4.激励力度与激励基金
业绩股份的激励力度与激励基金的提取比例密切相关:
●激励范围和激励力度太大,则激励成本上升,现金流的压力也会增大;而激励范围和激励力度太小,激励成本和现金流压力减小,但激励效果可能减弱。
●公司应综合考虑各种因素,找到激励成本、现金流压力和激励效果之间的平衡点。
【例题:多选】非上市公司业绩股份来源包括( )。
A.向激励对象发行新股
B.公司设立时预留部分股份
C.公司股份回购
D.激励对象的自有资金
E.老股东转让股份
【答案】ABCE
【解析】本题考查非上市公司业绩股份来源。包括:
第一,向激励对象发行新股;
第二,老股东转让股份;
第三,公司设立时预留部分股份;
第四,公司股份回购。
(三) 虚拟股票期权
1.概念
虚拟股票期权又称为股票增值权模式,是股份期权模式的一种变通。虚拟股票期权指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票,当公司股份增值时,则被授予者可以据此享受股份的溢价收益。期权人只是在名义上持有而非真的购买公司股份,期权人没有表决权、股份不能转让和出售,在离开公司时自动失效。
2.股票来源
计划所需股票不是实股,只是在公司内部虚构出一部分般票并仅在账面上反映,激励对象购入股票以及卖出股票仅在企业内通过登记形式进行。
3.资金来源
虚拟股票期权所需资金是公司的奖励基金。由于基金所需的资金来源是从税后利润中拨出,必将影响一部分股东的利益,所以,实际提取比例要由股东会决定。
4.行权价格
不取决于公司股票的市价,而是公司虚拟股票的内部市场价格。 通常由公司或公司委托的专业中介机构,根据公司的各项财务指标来确定。
【例题:单选】非上市公司虚拟股票期权资金来源是( )。
A.公司的奖励基金
B.公司设立时预留部分股份
C.公司股份回购
D.激励对象的自有资金
【答案】A
【解析】本题考查非上市公司虚拟股票期权资金来源。虚拟股票期权所需资金是公司的奖励基金。
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