财务管理2 财务管理的价值基础.ppt

金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由：一是管理个人资源；二是处理商务世界的问题；三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业；四是以普通 的身份作出有根据的公共选择；五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。为把握好自己的命运，有两条要领告诉你： 第一，在你的一生中，金钱会不断流动，会增加，也会减少。; 但你一定要牢记金钱本身是不具备力量的，你自身的价值并不由金钱所决定。如果你能做到这些，那么，当金钱减少时，你不会认为自己是无能的和失败的；当金钱增加时 ，你也不会认为自己伟大，而陶醉于显示自己的财富。 第二，遵循金钱法则。生活中有更多的诱惑会使你忘记这些法则，但你一定要超然于这些诱惑之上。你要掌控属于你的金钱，使它成为实现自己愿望的奴仆。 当这些思想成为你生活的一部分时，你会觉得自己多么强大，多么富有创造力。你得到的金钱也许永远不会比你需要的多，但你掌控金钱和运用法则的能力，则可以织补你的经济命运，你所赋予金钱的力量将会改变你的人生道路。;第二章 货币时间价值与风险分析; [学习目标] 　　本章阐述财务管理过程中必须建立的两大价值观念，这些价值观念对现代财务管理产生了重要影响。 通过本章学习， 要求理解时间价值的概念和意义，熟练掌握和灵活运用各类时间价值的计算；了解风险及风险价值的含义，掌握单项资产风险价值的计算和组合投资风险的衡量。 ; 一、货币时间价值的概念 ; 一、货币时间价值的概念 　货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。 ; 在资金时间价值的学习中有三点应予注意： 　 （1）时间价值产生于生产领域和流通领域，消费领域不产生时间价值，因此，企业应将更多的资金或资源投入生产领域和流通领域而非消费领域。 　（2）时间价值产生于资金运动中， 只有运动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状态的资金不会产生???间价值，因此企业应尽量减少资金的停顿时间和数量。 　（3）时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢， 时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。 ; 二、资金时间价值的计算 （一）一次性收付款项终值与现值的计算 ;　　终值的计算公式为: ; 【例题2-1-1】某人存入银行15万元， 若银行存款利率为5％，5年后的本利和？（若采用单利计息） ; 【例题2-1-2】某人存入一笔钱，希望5年后得到20万元，若银行存款利率为5％，问现在应存入多少？（若采用单利计息） ; ２．复利终值与现值的计算 　 复利不同于单利，既涉及本金的利息，也涉及以前年度的利息继续按利率生息的问题。 ;解析：　　　　 １年后的终值： ;２年后的终值： ;（2）复利现值计算公式：（已知终值; 　　　　方案二的终值： ; （二）年金终值与现值的计算 　　年金是在一定时期内每次等额的收付款项。 利息、 租金、险费、等额分期收款、等额分期付款以及零存整取或整存零取等一般都表现为年金的形式。年金按其收付发生的时点不同， 可分为普通年金、 即付年金、递延年金、永续年金等几种。不同种类年金的计算用以下不同的方法计算。年金一般用符号Ａ表示。 １．普通年金的计算　　 普通年金， 又称后付年金， 是指一定时期每期期末等额的系列收付款项。 ; （1）普通年金终值（已知年金Ａ，求年金终值FVn）。 　　普通年金终值是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。犹如零存整取的本利和。 　　普通年金终值的计算公式： ;公式推导： ;等式两边同乘 ; 【例题2-1-5】王红每年年末存入银行2000元， 年利率7％，5年后本利和应为多少？ 解析：　　　　 ５年后本利和为： ;（2）普通年金现值（已知年金;公式推导： ; 普通年金现值为：; 【例题2-1-6】现在存入一笔钱， 准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？ 　 解析： ;（3）偿债基金与年资本回收额。 　 偿债基金是指为了在约定的未来时点清偿某笔债务或积蓄一定数量的资金而必须分次等额形成的存款准备金。由于每次提取的等额准备金类似年金存款， 因而同样可以获得按复利计算的利息， 因此债务实际上等于年金终值。计算公式为：;　式中： ; 【例题2-1-7】假设某企业有一笔４年后到期的借款， 到期值