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项目融资方案 项目背景 现在有M公司有闲置资金2亿元，欲寻求合适的投资机会，经过与项目投资咨询公司咨询，现项目投资咨询公司为其提供了以下的一个投资机会，并且进行了初步可行性研究分析。 该新建项目，年产A产品50万吨，其主要技术和设备拟从国外引进。厂址位于某城市近郊，占用农田30公顷。靠近铁路、公路、码头，水陆交通运输方便；靠近主要原料和燃料产地，供应有保证；水电供应可靠。 该项目年拟两年建成，三年达产，投资当年生产负荷达到设计生产能力 的40%（20万吨），第二年达到60%，第三年达到设计产量。生产期按10年计算。 一、投资结构 根据该材料我们可以知道，M公司并不擅长该项目，只是想通过该项目让闲置的资金获得增殖，同时M公司也没有太多的精力来管理这个项目，所以，根据这个特点我们把该项目的投资结构设为有限合伙制，由另外两个对该项目有丰富管理经验和经营技术的公司（A、B）对该项目的具体经营负责 即普通合 伙人，且A、B为项目的发起人。又由于项目所需资金巨大，所以还有另外的两个有限合伙人（C、D）。这样，M公司不仅能获得由该项目带来的税收优惠以及收益，同时还能降低自己的风险。具体分析如下： （一）由A、B公司作为项目的普通合伙人。作为普通合伙人，签订普通合伙协议，A、B公司在该项目领域具有比较丰富的管理经验和技术特长，能够承担起一定的责任，分担项目的风险和分享项目的利润。作为项目的主要发起人，A、B公司要对项目负完全的责任，但同时，也获得最大的收益。 （二）由C、D、M分别作为有限合伙人。这三家公司有一定的闲置资金，但是对项目又没有专门的管理能力，难以在项目的开展过程中进行独立地管理与操作。因而，作为有限合伙人，只需签订有限合伙协议，承担有限的责任，分享一定比例的利益。 该项目的投资结构如下： 该项目的投资结构如下： 担保 A公司 B公司 （普通合伙人） （普通合伙人） 管理协议 普通合伙协议 项目 工作报告 抵押 有限合伙制项目 融资协议 银行及金融机构 资金 有限合伙协议 C公司 M公司 D公司 （有限合伙人） （有限合伙人） （有限合伙人） （三）该项目采用有限合伙制主要优势、劣势。优势在于：投资者在税务安排上比较灵活；分散项目的开发建设风险；为非专业投资者提供投资的渠道；便于个投资者分工合作，提高效率等。而不足之处在于，采用有限合伙制，将导致控制权与经营权的分离，增加管理人与投资人的纠纷与矛盾，不利于项目顺利开展。同时，作为合伙制结构，在法律上不拥有项目的资产，合伙人只能将自己的一部分权益作为抵押或担保，因而融资安排方面相对比较复杂。 二、融资结构 具体如下图所示，从图中可以分析出，该项目主要采用的是以各项协议、合同等为基础的融资模式。 （一）首先由普通合伙人A、B公司作为发起人，签订普通合伙人协议，并投入相当一部分资金到该有限合伙制项目中来，其中由A公司提供管理经验上的担保，而B公司则提供技术上的担保。另外，由C、D、M公司作为有限合伙人，以有限合伙协议为前提，对这一项目进行投资。还有，在本项目中，产品需求商与投资者签订产品购买协议，向项目提供资金。原材料供应商提供原材料供应担保，与运输公司、水电公司签订运输协议、水电供应协议。这一系列构成总体的融资协议。 （二）在融资协议的基础上，投资者向贷款银行申请贷款，以各项协议作 为抵押或担保，贷款银行将资金贷给投资者，用于有限合伙制项目，待项目生产经营后，以销售收入偿还银行贷款。根据协议的相关规定，销售收入的一部分用于付给原材料供应商，一部分付给运输公司，还有一部分付给水电供应公司。剩下的收入作为项目的利润由各投资者按比例来共同分享。 管理技术担保A 管理技术担保 A公司 B公司 （普通合伙人） 管理协议 （普通合伙人） 生产技术担保 普通合伙协议 运 输公司 运输协议 水 电供应公 司 水电供应议 项目 工作报告 抵押 有限合伙制项目 融资协议 银行及金融机构 资金 产品购买保证 产品购买协议 原材料供应担保有限合伙协议 无论购买与否均需付款 C公司 （有限合伙人） M公司 （有限合伙人） 产 品需求 D公司 商 （有限合伙人） 原 材料供应商 偿还 贷款 销售收入 三、资金结构 （一）初步规划 经过对材料的分析，在建设期该项目实际需要的总投资估算为7亿元，我们初步对该项目的资金结构作如下安排： A公司提供管理出资1亿元，B公司提供技术出资1亿元，C、D公司作为有限合伙人各出资5000万元，M公司出资2亿元，产品购买商预付款5000万元，银行贷款1.5亿，其资金结构如下： A A公司 B公司 1亿元 1亿元 预付款5000万 提供资金1.5亿 产品需求商 有限合伙企业 银行及金融机构 2亿 5000万 5000万 C公司 M公司 D公司 （二）具体分析 在项目的投资结构和融资模式