私募股权投资对中小企业的影响分析.docxVIP

PAGE PAGE 1 私募股权投资对中小企业的影响分析 童大铭 摘 要 当前由于全球经济危机影响，我国大部分中小企业受到了较大的打击，资金来源存在较大困扰，融资难问题再次成为首要难题。为此，私募股权投资这一话题应运而生。私募股权作为银行贷款和证券融资方式之外的补充方法，通过股权融资，一方面优化完善公司治理结构，开拓新的融资模式，合理配置社会资源，另一方面加速猎取资金速度，很好化解中小企业托付代理问题。因此，通过研究私募股权投资对我国中小企业的影响，为私募股权投资将来发展提出相应的建议。 关键词 私募股权投资；融资；中小企业 一、前言 我国中小企业作为当前企业重要组成部分，从销售收入、价值增加值来看，中小企业的单位贡献率远远高于我国大型企业，占据非常重要地位。而由于中小企业体量问题，受外部经济环境、行业环境等外部因素的影响较大，经营风险也很大，且由于自身盈利力量和经营业绩波动较大，较难猎取各种不同途径的融资途径。在此背景下，中小企业想要猎取长远的发展，融资途径是当期亟待解决的问题。但因中小企业注册资本低、承受风险力量小、资本限制较多，使得中小企业想要通过普遍的融资途径非常困难，例如发行债券、发行股票等。从我国当前信息数据调查发觉，当前我国中小企业贷款缺口非常巨大，短期与长期贷款途径单一，融资难、资金匮乏的问题很大程度上限制了其长远成长和发展。而近年来，随着金融环境和资本诉求的增加，越来越多的资本运作方式应运而生，私募股权投资作为其中较为活跃的融资方式，成为中小企业融资的新途径。 二、私募股权投资的特点 私募股权投资主要指通过私募方式对非上市公司进行权益性投资，并在交易实施过程中将将来得退出方式一并商定以猎取投资收益，一般退出方式包括公司兼并与并购、IPO上市或者管理层回购。私募股权投资有三个主要特征： （一）关注投资企业的发展前景 不同于一般的投资方式，私募股权投资并不要求企业肯定要有肯定市场地位和发展规模，相反更青睐于投资成长型的企业，看重的是企业的发展前景和将来潜力。当前，假如是拥有稳定现金流量的且有肯定发展规模的成型中小企业企业将更受投资者欢迎。 （二）资金来源途径较多 私募股权投资为了企业与资本市场长期连通的枢纽，通过风险基金、养老基金、杠杆并购基金、战略投资者等方式进行投资，中小企业通过大力利用和发展私募股权投资来猎取资金，提高创新力量，增加企业竞争力。此外，私募股权投资不仅能够关心中小企业猎取资本金，同时投资者也可能为中小企业带来技术、管理等方面的专业阅历和技能。 （三）通过资产组合分散风险 通过私募股权投资，安排不同投资组合，整合不同投资者利用集合投资的方式，对不同产业项目、不同阶段项目进行投资来降低风险，在猎取成本分担收益的同时，也能够降低投资所带来的风险，从而猎取投资价值的增值。 三、私募股权投资在支持中小企业发展中的作用 （一）针对性解决中小企业融资难问题 私募股权投资作为融资途径中对企业要求较为宽松的一种融资模式，对于偏向高风险、高收益的投资人群，是乐于通过项目组合的高收益来弥补可能带来的风险损失。因此，更具有发展潜力的中小企业成为最佳选择。通过结合私募股权投资，实现对一个行业产业或者一个企业的选择、培育发展到退出，来猎取超额资金收益。而对于中小企业来说，能够通过稳定而充分的资金来源来维持企业经营发展。 （二）赐予中小企业更多的外部支持 对于中小企业来说，投资者除了赐予企业所需的运营资金，还会以其他形式的资源赐予企业支持。投资者会赐予自身资源来关心企业实现财务、法律和金融等方面的资源再造，也会利用关系网络关心企业进行人才管理及治理，拓展商业伙伴及商业资源，通过协同效应提高投资回报。对于中小企业来说，是一个突破企业传统管理、实现企业自身价值的最佳机会。 四、私募股权投资将来发展建议 （一）为中小企业融资供应更好的政策环境 当前我国对中小企业的政策扶持力度不大，为了中小企业更好地猎取融资资金来发展壮大，国家应当通过制定政府支持性融资政策，例如对股权投资、风险基金项目的投资实行税费减免优待政策，或者对受到风险投资的相关企业供应给相应税收优待。另外，对成长期的中小企业选购产品赐予肯定鼓舞和支持。 （二）开拓多元化的退出机制 为了更好地关心中小企业融资资金，在猎取风险资本，运行顺当后是需要通过有效乐观的退出机制猎取资金回报的。通过私募股权投资方式，一方面关心中小企业猎取融通资金来进一步开展生产经营活动，另一方面也关心投资者增加资金价值，猎取投资回报。当前，A股上市门槛较高，对于中小企业来说，是存在较大的障碍和限制。因此，对于中小企业来说，应当通过重组回购