东软集团：静待业绩释放 买入评级.pdfVIP

2017 年08 月31 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 宝幼琛 S0350517010002 业务发展顺利，静待业绩释放 baoyc@ 联系人 ： 孙乾 S0350116100016 ——东软集团 （600718 ）事件点评 021 sunq01@ 最近一年走势 事件： 东软集团 沪深300 0.3000 东软集团发布半年报：上半年营业收入27 亿，同比减少 19.91%，归属 0.2000 上市公司净利润1.2 亿，同比增长30% ，扣非后净利润7055 万，同比增 0.1000 长3%。 0.0000 -0.1000 -0.2000 投资要点： -0.3000  费用率下降带动净利润提升：营业收入同比减少的原因在于东软医 疗及熙康不纳入合并报表范围，利润增长的主要原因是公司费用率 相对沪深300 表现 下降，公司净利率从去年中报 0.06%提升至 1.73%，公司净利率迎 表现 1M 3M 12M 来向上拐点。 东软集团 7.8 16.9 -3.2 沪深300 2.6 9.8 15.2  医疗及智能汽车等拳头业务稳定增长：分业务来看，医疗健康及社 会保障业务同比增长 18%，智能汽车业务同比增长12%，智慧城市 市场数据 2017-08-30 业务下降 8% ，企业互联网业务同比增长4.8% ，医疗及智能汽车等 当前价格（元） 16.90 拳头业务均取得稳定的增长。 52 周价格区间（元） 13.20 - 21.21 总市值（百万） 21010.04  医疗业务进展顺利：医疗业务报告期内在20 多个城市签署了大健康 流通市值（百万） 20828.80 合作协议，并承接了辽宁省医学影像云，为医疗业务持续稳定增长 总股本（万股） 124319.77 打下了坚实的基础。 流通股（万股） 123247.36 日均成交额（百万） 398.78  智能汽车发展迅猛：报告期内签约了上汽、华晨、北汽、泛亚等车 近一月换手（% ） 32.71 厂，ADAS 签约一汽，pack 及bms 与吉利等多家车厂展开合作，我 们预计公司智能汽车业务明年大概率开始放量。 相关报告 《东软集团（600718 ）事件点评：东软集团签  盈利预测和投资评级：维持买入评级。公司医疗健康业务持续稳定 订协议，医疗健康省级大平台再下一城》—— 增长，智能汽车业务与业内众多优秀厂商强强联