手游市场规模分析.docx

手游市场规模分析 ? ? 一、疫情之下游戏行业一季度实现较高弹性, 海外扩张持续取得亮眼成绩. ? ? （1）手游增长：1Q20游戏行业实现销售收入732.03亿元, 同比增长29.7%, 手游行业同比增长46.2%, 是4G红利期之后又一次重回40%以上高增长；手游在移动互联网中的时长占比2018年底以来呈现回暖趋势, 2020春节手游时长占比达12.2%, 达到甚至超过往年高点；日人均使用时长159分钟, 同比19年春节增长41%. 此轮游戏行业的增长的原因：随着版号恢复, 18年底以来手游行业迎来产能释放, 而疫情期间线上休闲娱乐时长增加进一步放大了业绩弹性. （2）游戏出海：相关数据显示：2020年一季度, 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达37.81亿美元, 同比增长40.6%, 实现飞速增长. 海外重点地区收入分布中, 美国的收入占比达到29.8%, 日本的收入占比达到23.4%, 韩国收入占比为14.4%, 三个地区合计占比达到67.6%. （3）随着复产复工复学的逐步推进, 预计后续各季度的业绩增速将有所放缓, 但考虑到中重度游戏粘性较高、游戏收入递延, 以及二三季度仍处于大厂新上上线、产能释放的阶段以及海外市场的持续拓展, 全年手游增速仍能达到20-30%. 手游行业季度市场规模和增速拆分（亿元, %） 手游时长占比回归10%（%） 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入 ? ? 二、龙头公司份额提升明显. 版号恢复后整体版号发放量锐减, 中小厂商出清, 优质产品议价能力凸显. ? ? 版号恢复（18年12月）至2019年年底, 国产游戏版号共计发放1549个,2020年截止到4月底共发放409个. 而2017年国产游戏获批9384款, 1Q18达1927款. 版号发放数量主要减少在棋牌游戏、劣质游戏、不符合社会主义核心价值观的游戏. ? ? 头部厂商生存环境发生显著变化, 1）18年版号暂停使得中小厂商出清；2）19年版号数量收紧使得行业供给减少, 优质产品稀缺性大幅增强. 2019年A股龙头公司完美世界三七互娱份额扩张较快. 从游戏上市手游业务毛利润增速来看, 分化较为明显, 三七互娱、完美世界、吉比特2019年增速明显跑赢行业平均水平. 三七互娱2019年市占率提升接近一倍, 完美世界若考虑授权腾讯代理的游戏（份额计算在腾讯, 份额预计在2-3%）, 市占率亦有1倍提升, 取得高于行业的增长. 从近几个季度的收入增、扣非利润增速、经营现金流利润增速的变动来看, 三七互娱、完美世界、吉比特远高于行业平均水平, 强者恒强的集中度提升逻辑正在兑现. 国产游戏版号发送数量（个） A股部分游戏公司2015-2019手游行业发展 A股部分游戏公司2015-2019手游市场份额（以发行口径计算） ? ? 三、手游市场规模预测 ? ? 作为于中国内地发展最迅速的类别, MMORPG的典型特色是游戏画面精美及视觉效果出色, 并结合复杂的故事情节. 与单人玩家RPG相反, 其允许大量游戏玩家组队, 一同探索庞大地图, 并在不断发展的游戏世界中彼此互动. 2019年中国内地手游市场各类型游戏规模占比 ? ? 在过去的2019年网络游戏产业发展较2018年有了较大回升, 全年共有1570款游戏通过审核上线运营. 中国网络游戏企业纷纷尝试海外发行以拓宽收入渠道, 同时更多国际知名网络游戏企业开始入华经营. 在科技进步的引领下, “云游戏”也从概念逐步向落地转变. ? ? 从市场规模来看, 中国手游市场由2016年的972亿元扩大至2019年的1817亿元, 预计2019-2024年市场规模将按照11.7%的复合年增长率发展, 2020年达到突破2000亿元. 2016-2020年中国手游市场规模预测 ? ? MMORPG兼具社交功能及身临其境游戏体验, 能吸引游戏玩家投入更长时间. 2019年MMORPG在所有移动游戏类别中按收益算占据最大市场份额26.9%. ? ? 相较中国内地所有手游的平均生命周期（介于3至12个月）而言, MMORPG的平均生命周期更长（介于8至18个月）. 2019年, MMORPG的每名活跃用户每月平均收入最高, 达256.5元, 而每名活跃用户每年平均收入第二高的类别CCG则达161.6元. MMORPG在2016年至2019年期间的年均付款率也是最高类别, 达18.5%. ? ? 数据显示, 2019年中国MMORPG市场规模为488亿元, 预计2019年至2024年期内, MMORPG市场规模将会有最高增长率, 复合年增长率有望高达19.1%, 显示其可观增长潜力. 2016-2024年中国ＭＭＯＲＰＧ手游市场规模预测 ? ? 四、手游市场发展趋势 ?