【游戏市场】游戏行业数据跟踪2021年第一期：1月手游规模同比增7%，春节档游戏营销趋向多元化_市场.docxVIP

请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 2 / 25 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业跟踪报告 2021 年 02 月 23 日 1 月手游规模同比增 7%，春节档游戏营销趋向多元化 ——游戏行业数据跟踪 2021 年第一期 报告要点： 行业数据跟踪 行业：2021 年 1 月，中国移动游戏市场实际销售收入为 188.87 亿元，在新游良好表现的推动下环比增长为 6.06%，同比增长约 7%， 高基数下依然保持稳定增长。 重点产品方面：国内畅销榜头部产品保持稳定，多款大厂新品上线。根据伽马数据，网易《天谕》手游预估首月流水超 4 亿元，三七 《荣耀大天使》预估首月流水超 2 亿元。吉比特《一念逍遥》表现优异，上线首日进入畅销榜 TOP5，成为黑马。出海方面，《PUBG Mobile》、《原神》海外收入均突破 1 亿美元，三七互娱策略消除手游 《末日喧嚣》进入出海收入 TOP30，出海厂商排名上升 4 名进入 TOP10。 版号情况：2021 年 1 月全行业共发放版号 84 个，均为国产手游，三七互娱的《龙腾霸主》、心动网络《少年的人间奇遇》、完美世界《完美世界：诸神之战》、中手游《斗罗大陆-斗神再临》获得版号。2 月目前发放 117 款游戏版号，包括 84 款国产游戏中及进口游戏 33 款获批，腾讯《英雄联盟手游》；网易《暗黑破坏神：不朽》、《星战前夜：无烬星河》、《宝可梦大冒险》等多款重磅 IP 手游过审。 重点厂商新游排期：2021 年 Q1 多款手游将集中上线。腾讯《征服与霸业》、《秦时明月世界》分别于 3 月 3 日、3 月 26 日上线。完美世界《非常英雄》、《旧日传说》；三七《斗罗大陆：武魂觉醒》、《修仙》预计 Q1 上线；朝夕光年（字节）发行《雷霆远征》、《全明星激斗》预计 3 月 9 日、3 月 31 日上线。 渠道及买量：《原神》上线小米应用商城，分成比例为 7:3。根据 Dataeye 数据显示，春节期间游戏买量规模日均投放量达 10.7 万组上下，整体投放规模环比下滑 12%，买量营销时点集中在年前，营销手段包括微信红包封面、影视联动等多元化手段。买量公司头部化态势明显，阿里《三国志·战略版》、网易《梦幻西游网页版》以及莉莉丝 《万国觉醒》为中重度手游买量榜前三。 重点上市公司跟踪 完美世界：蒸汽平台正式开测，与彩条屋合作开发动画电影 IP。三七互娱：代理手游《绝世仙王》上线，出海产品表现优异。吉比特：《一念逍遥》首发表现优异，《问道》推出贺岁服。游族网络：《红:伊甸园的骄傲》版号获批。腾讯：《征服与霸业》、《秦时明月世界》3 月上线， 《英雄联盟手游》版号过审。网易：《暗黑破坏神：不朽》、《宝可梦大探险》版号获批。 投资建议 1 月行业在新游上线拉动下，相较去年高基数保持约 7%的增速。长期看 5G 背景下云游戏开启新增长阶段，维持行业“推荐”评级。关注三七互娱、完美世界、吉比特、掌趣科技、宝通科技等。 风险提示 游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。 推荐|维持 过去一年市场行情 41% 26% 11% -3% -18% 2/24 5/25 8/24 11/23 2/22 媒体Ⅱ 沪深300 资料来源：Wind 相关研究报告 《国元证券行业研究-游戏行业 2020 年数据跟踪第十一期：11 月手游市场环比微降，全年规模同比增速达 32.6% 》 2020.12.20 《国元证券行业研究-2021 年传媒行业策略报告：文娱需求强劲，把握景气子版块》2020.12.17 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 0211866 邮箱 lidian@ 分析师 路璐 执业证书编号 S0020519080002 电话 0212174 邮箱 lulu@ 附表：重点公司盈利预测 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 002555 三七互娱 买入 28.60 60410.40 1.00 1.37 1.67 28.60 20.88 17.13 002624 完美世界 买入 24.07 46695.03 1.16 0.80 1.47 20.75 30.09 16.37 603444 吉比特 买入 355.84 25572.28 11.28 15.30 20.75 31.55 23.26 17.15 300315 掌趣科技 买入 5.61 15469.49 0.13 0.22 0.37 43.15 25.50 15.16 300031