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五粮液公司公司财务报表剖析 五粮液公司公司财务报表剖析 五粮液公司公司财务报表剖析 五粮液公司公司财务报表剖析 一、公司简介 五粮液公司（ 000858） 宜宾五粮液股份有限公司是 1997 8 月 19 日由四川省宜宾五粮液酒厂独家倡始， 采纳召募方式建立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和 销售，注册资本 379,596.672 万元。到现在已经发展成为了包含 19 个全资或控股子公司的拥有规模效益优势和巨大发展潜力的特大 型公司公司。1997年到现在，五粮液公司在以酒业为主业的基础上， 推行多元化的质量规模效益扩充战略。一个以白酒酿造为主业， 塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器械、运输、外 贸等多元发展的跨行业公司公司快速壮大。五粮液在白酒界经过 开创 OEM贴牌扩充、买断经营的形式， 在不到 20 年的时间内占有 了中国白酒市场的半壁河山。在高中低端的各个细分市场形成了 众多的子品牌，形成了有效的多品牌组合。 二、宏观环境剖析 、宏观环境对白酒行业的有益影响 1）陪伴着 GDP的逐渐爬升人们生活水平不停提高，人际沟通文化的快速发展，都推进对白酒的需求不停增添。 2）金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心，并且关于白酒的需求跟着经济活动的加剧也是不停增添。这带来了白酒行业今年的高速增添。 3）科学技术的快速发展也推进了白酒业的规模化生产，给 酿酒技术的提高带来了希望。 、宏观环境对白酒行业的不利影响 1）通货膨胀：原资料价钱上升致使白酒行业整体生产成本大幅度上升。跟着通胀压力的加大，低端品牌一定以提高已有市场的浸透率和地区市场的扩充来提高销售规模，以规模经济带来的成本优势消化原资料上升的成本压力， 市场竞争将更为强烈。 2）金融危机的影响：金融海啸引起全世界性的经济衰败，公司间的商务来往趋减，对中高端白酒的需求将会降落。其次，金融危机可能会增添公司融资的难度。 3）白酒花费税的从严征收以及严惩酒后驾车行动的展开将致使白酒行业的有向下浮动的趋向。 三、行业现状 、白酒行业概略 1）总量增添有限，产品构造向高档白酒倾斜 2）浓香型依旧占有白酒市场主导地位的现状将连续保 持 3）税负深重，花费税调整，白酒市场反响平庸 4）市场集中度高，行业竞争强烈 2、五力模型剖析 （1）新进入者的威迫 酿酒行业的技术传统， 产品同质性日趋显然， 进入壁垒较低。 并且酿酒业的毛利率一般都在百分之三十以上，所以不停有大批 的涌入者。此刻有好多外国的酒类生产商也正在找寻时机进入中 国的白酒市场。据统计截止 2009 年酿酒行业公司数为 2761 个，比上年同期增添了 258 个。 2）现有公司的竞争 高端市场被茅台、五粮液、剑南春占据，集中度较高。市场 构造近似于寡头垄断市场，经过限产抬价，以获得更高的垄断利润。而中低端市场则由数目众多的二三线品牌和地方品牌占据，市场集中度较低。集中度相对较低，决定了中低端市场的竞争比高端市场更为强烈。此刻各厂家在不一样香型之间互相浸透，产品同质性日趋显然，更为致使了行业内竞争的加剧。 （3）代替品 跟着中国进入 WTO各种洋酒开始涌入中国市场，啤酒、葡萄酒、洋酒逐渐侵害白酒的市场份额。并且关于年青的花费集体更偏好啤酒，洋酒，这给白酒业的发展带来了深重的压力。 4）买方讲价还价的能 因为白酒市场的竞争日趋强烈，花费者关于低端白酒的价钱 弹性高升，这进一步致使低端白酒的利润空间压缩。而关于高端白酒来说，五粮液，茅台都形成了自己的品牌优势，花费者讲价能力很低，所以高端白酒能够不停提高价钱。 5）供给商讲价还价的能力 酿酒行业的上游主假如粮食生产基地，最近几年来依据国家的产 业政策，粮食价钱不停上升，并且因为物价的上升，供给需求的 不均衡致使能源的价钱也是不停爬升。所以供给商的讲价还价能 力较高。 四 财务剖析 1、 偿债能力剖析 表 1-1：五粮液公司 2010- 2012 年年偿债能力剖析 财务指标 2010 2011 2012 流动比率 2.08 2.22 2.78 速动比率 1.64 1.80 2.29 欠债比率（%） 35.95 36.47 30.34 权益乘数 1.56 1.57 1.44 表 1-2：贵州茅台公司 2010- 2012 年年偿债能力剖析 财务指标 2010 2011 2012 流动比率 2.89 2.94 2.80 速动比率 2.10 2.18 2.79 欠债比率（%） 27.51 27.21 21.21 权益乘数 1.38 1.40 1.35 剖析： 五粮液公司的流动比率和速动比率逐年增添， 表示该公司的短期偿债能力渐渐加强，流动欠债的安全性越高，公司强盛的偿债能力为公司在市场中的竞争能力降低了风险，供给了保障。 可是，也反应出公司速动财产相关于