复盘本地生活十年大战，看社区团购的初心与野望.docxVIP

2010.12010.22010.32010.420 2010.1 2010.2 2010.3 2010.4 2010.5 2010.6 2010.7 2010.8 2010.9 2010.10 2010.11 2010.12 2011.1 2011.2 2011.3 2011.4 2011.5 2011.6 2011.7 2011.8 2011.9 2011.10 2011.11 2011.12 2012.1 2012.2 2012.3 2012.4 2012.5 2012.6 本涌入”到“资本寒冬”再到“互联网资本竞争”的过程；从玩家层面来看，几次大战 均经历了从“群雄并起”到“市场出清”再到“二三寡头”的局面；从竞争阶段来看， 几次大战均经历了从竞争初期的烧钱阶段，到中场比拼产品/供应等资源禀赋的出清阶段，再到比拼线下运营能力的格局稳定阶段。 一、互联网十年：几次大战复盘 （一）千团大战（2008-2014） 第一阶段（2010-2011H1）：资本涌入，众多团购网站上线，比拼资金实力。 第二阶段（2011H2-2012H1）：资本撤离，团购网站迎来倒闭潮，考验供给端能力。 第三阶段（2012H2-2013）：美团依靠管理能力奠定优势，行业形成美团领跑，点评、糯米紧随其后的格局。 1、第一阶段：资本涌入，创业企业混战 2010 年，大量资本和创业者涌入团购蓝海。2010 年 1 月，中国第一家团购网站“满座网”正式上线，后续美团网、聚划算等团购网站相继上线。短短一年时间内，团购网站数量飙升至 2010 年 12 月份的 1880 家，“百团大战”升级至“千团大战”。在接下来的半年 时间里，团购网站数量呈现爆发式增长，截至 2011 年 6 月，团购网站数量飙升至 5320 家。 2010-2012H1团购网站数量0988480 2010-2012H1团购网站数量 0 988 480 645 1000 1880 1664 2000 2700 3210 3652 3248 2630 3000 2940 4000 第一阶段 4500 4673 5000 5320 6000 资料来源：中国电子商务研究中心， 千团大战的主要参与者可以分为四类：以聚划算为代表的电商巨头，同时具有流量、平台资源、商户及 C 端资源，虽在实物团购领域优势明显，但对于本地生活类的服务团购领域复用率不高；以大众点评为代表的本地生活信息平台，具备商户及 C 端资源优势， 流量和平台资源不如电商；以 QQ 团购和高朋网为代表的背靠互联网巨头的企业，享受互联网资本带来的流量，作为互联网生态切入本地生活行业的入口；以美团、拉手、窝窝团、糯米为代表的团购创业企业，在资源和流量上均处于劣势，龙头诞生的原因来自 于战略布局、团队管理能力等。 图表 2 千团大战初期四类参与者 资料来源： 千团大战初期，美团在融资额和团队经验上并无突出优势。2011 年 3 月，美团推出移动 APP，打造流量入口，移动端用户激增。年中，美团在广州、上海的城市经理被竞争对手窝窝团挖走，美团召开城市经理大会以稳定军心。 图表 3 2010 年至 2011 年上半年主要团购网站融资情况 日期 公司名称 融资轮次 金额 2010 年 6 月 拉手网 A 轮 500 万美元 2010 年 6 月 F 团 A 轮 500 万美元 2010 年 8 月 满座网 A 轮 1000 万美元 2010 年 9 月 美团 A 轮 1000 万美元 2010 年 11 月 嘀嗒团 A 轮 1000 万美元 2010 年 12 月 拉手网 B 轮 5000 万美元 2011 年 2 月 24 券 A 轮 - 2011 年 4 月 拉手网 C 轮 1.11 亿美元 2011 年 5 月 窝窝团 A 轮 5500 万美元 2011 年 5 月 满座网 B 轮 5000 万美元 资料来源：腾讯科技， 2、第二阶段：资本撤离，行业迎来转折点 2011 年下半年至 2012 年上半年，团购行业进入资本寒冬期，大量团购网站陷入倒闭潮。经过上半年的爆发式发展过程，团购行业由于服务、产品质量不足而产生的用户投诉增多等问题逐渐显现，资本逐渐对其失去信心，由狂热转为撤离。团购行业融资骤降，2011年共发生 15 笔投资，投资金额约为 5.34 亿美元，其中下半年团购企业融资情况比上半 年暗淡许多；而 2012 年仅有 3 笔投资，投资金额仅有 0.45 亿美元。拉手网等团购网站 纷纷 IPO 失败迎接了资本寒冬的到来，团购网站数量从 2011 年 6 月的 5320 家大幅缩减 至 2012 年 6 月的 2976 家，数量跌破 3000。 600050004000300020001 6000 5000 400