船舶收益法评估.pdfVIP

一、 船舶价值的决定因素 船舶价值的决定因素主要分以下六个方面： 1、 船舶类型 杂货船、散货船、油船、集装箱船、液化汽船、化学品船、工程船，因船舶类型不一，而价 格各异；一般而言，假设其它条件相同，就单吨造价而言，按降序排列为：工程船、液化气 船、化学船、集装箱船、油船、散货船、杂货船。 2、 船舶吨位 吨位有大小，常识，其它条件相同，吨位越大总价越高，但单吨造价却会下降。 3、 船舶质量因素 对于同型同吨位船， 会因建造船厂、 船船入级、 船东管船能力、 是否做过大修 （特检、坞检） 不同而船价各异、船舱内是否作过特涂处理。 4、 船舶年龄因素 常识， 新船总比旧船贵， 如同型船， 5 年船总比 10 年船值钱。 但是新建船因有建造周期 （期 船），在航运业景气度高时，新建船价一般会低于 5 年内的二手船（现船）船价，后有进一 步解释。 5、 航运市场因素 货量与运力配比程度，当货量运输需求旺盛，而运力供应紧张时，会使船舶营运收益上升， 最终导致船舶价值上升； 航运市场周期位置， 当处于航运市场上升周期时， 船舶价值相应上 涨，相反而下跌。 6、 宏观经济环境因素 全球经济景气度， 经济景气度的高低会直接影响国际贸易额的大小； 国际贸易额的大小将决 定海运货量的多寡 ;资金使用成本的高低，对船舶融资成本影响明显。 二、 船舶价值的估算方法 1、 船舶价值定义 本文的船舶价值特指的是船舶的市场公允价值， 非航运企业会计报表的中账面价值， 亦非受 人为因素的影响， 达到某种目的而交易的价格中枢。 换言之， 根据市场确定的船舶价格交易 是合理价。 为了方便， 价值与价格的概念在本文中不加区分， 且假设交易双方都足够精明懂 行，让船舶成交价格与船舶价值相差无几。 2、 船舶价值估算方法 1） 交易确定法 常言说：实践出真知。发生交易了，相应地确定了船舶价格。椐此出现了部分小船东，为了 达到某种目的， 需要确定船舶价值， 就发布虚假信息，把自有船放到市场上出售， 假的当真 的玩， 船舶经纪人忙着联系可能的买家， 买家不知有假， 当真出价了， 最后还附条件把生意 谈定了，后来以董事会决议未通过而否掉协议。真是可恶，为一已私利，违背商业道德，不 顾商业信誉， 浪费大家时间和精力。 这种方法为奉行实践出真知的人士常用， 也多在在航运 业内使用。 2 ） 类似船舶比较法 比如有 A 、B 两船，建造船厂实力相当，同为散货船，船龄相同，吨位大小也差不多，一艘 是中海管理，一艘是中远管理，假设 A 船出售，售价为 4000 万美元，我们就推理得出， B 船也值 4000 万美元。这种方法在航运业内，船企业人士使用较多，借用了实际交易的船价 数据。 3） 船舶交易数据统计法 在大量新造船价数据， 二手船成交价数据基础上， 经过数据的加工处理、 按不同船型分类分 析后得出。例如： A、 对于新建船 好望角型散货船（近 170K 吨，现代型） ，现造价约 490 美元 / 吨（造价约 8300 万美元）； 巴拿马型散货船（近 70K 吨，现代型） ，现造价约 615 美元 / 吨（造价约 4300 万美元）； B、 对于 5 年船龄二手船 好望角型散货船（近 170K 吨，现代型） ，现造价约 570 美元 / 吨（售价约 9700 万美元）； 巴拿马型散货船（近 70K 吨，现代型） ，现造价约 786 美元 / 吨（售价约 5500 万美元）。 通过上述数据比较得出，