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财务报表分析（3）;负债和权益构成 ;（1）短期借款 ;雅戈尔公司短期借款年末余额比年初余额增加155038万元，增加26.25％，表明该公司本年向银行借款增加。需要注意的是，雅戈尔公司的短期借款占所有负债的34%，且另有一年内到期的长期负债约89亿元，均为一年内到期的长期借款，约占到所有负债的41%。这样，该公司一年内到期的借款高达163亿元，而公司流动资产仅约200亿元，且其中货币资金仅约40亿元，可见其短期内偿债压力是很大的。 ;除了要关注短期借款的规模、增加变动情况等以外，还应关注??否存在贸易性债务向融资性债务转移的情况， ;交易性金融负债 ;雅戈尔公司的交易性金融负债为376万元，系新并购子公司所持的远期外汇合约的年末公允价值。 一般上市公司交易性金融负债通常较少，而金融机构则较多。以中国银行为例，2008年底持有的交易性金融负债高达675亿元[1] [1] 数据来源：Wind 资讯。;（3）应付票据 ;（4）应付账款 ;（5）预收款项 ;（6）应付职工薪酬 ;（7）应交税费 ;（8）应付股利 ;二、非流动负债及其构成 ;（1）长期借款 ;（2）应付债券 ;（3）长期应付款 ;（4）递延所得税负债 ;三、权益及其构成 ;（1）股本 ;（2）资本公积 ;（3）盈余公积 ;（4）未分配利润 ;资产和负债的计量 ;争论：银行资产贱卖 2005年6月，建设银行宣布引入美国银行为战略投资者。美国银行首期以25亿美元从中央汇金购入74.82亿股股份，每股约1.065港元。美国银行入股的市净率是1.15倍。在建行IPO时，美国银行再用5亿美元买入约16.51亿股，每股2.35港元。另外，根据所签署认购期权协议，美国银行在五年内有权增持建行股权至19.9％。 2008年5月27日，建设银行发布公告称，美国银行将行使认购期权，以2.42港元/股的行权价格从汇金公司购买60亿股建设银行H股。当天，建设银行H股报收6.65港元，行权价格仅为收盘价的36%，即市价的1/3左右。;争论：银行资产贱卖 2009年1月7日，美国银行以每股3.92港元的价格抛售56.2亿股建行H股。相对美国银行2008年5月28日以每股2.42港元从汇金公司购买的60亿股股份，美国银行“一增一减”取得约合10.83亿美元的收益。另一战略投资者淡马锡早就在2007年底通过减持建行H股，已获利15亿港币。 在上述背景下，关于银行资产贱卖的争论再起。认为银行资产被贱卖依据主要是卖给外资金融机构的股价低。例如，叶檀（2008）指出，“在美洲银行赤裸裸的赢利数据面前，为贱卖论辩护的人应该闭嘴。”③持反对观点人认为，已经以净资产的1.15倍卖了，不存在贱卖的问题。;资产负债表的用途 ;资产负债表分析 ;在对资产负债表进行结构分析时，应关注以下几个方面： （1）资金来源构成； （2）资金的运用构成； （3）资金用途与资金来源之间的适配性； （4）资产及负债结构的趋势变动。 ;1995年，秦池酒厂以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告“标王”后，引起轰动效应，一夜成名。1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7 500万元一跃为9.5亿。面对销售的迅猛增长，秦池酒厂开始扩大生产规模、提高生产能力，进而提高固定资产等长期性资产比例，降低了流动资产的比例，从而降低了企业的流动能力和变现能力。另外，巨额广告支出和固定资产上的投资所需资金又较多依赖短期贷款，造成银行的短期贷款被用于资金回收速度慢、周期较长的长期性资产上，“短贷长投”，使企业资产结构与资本结构在时间和数量上缺乏适配性，造成资金缺口。结果是，使秦池酒厂流动资产相对不足，使企业生产资金紧缺的同时，又面临巨额短期贷款要求偿还，从而陷入财务困境。 ;某电力公司资产构成 ;比较分析 ;项目;与2007年相比，雅戈尔公司的资产总额在2008年大幅减少371270万元，减少10.50%。分析其原因，主要在于该公司的非流动资产在2008年大幅度减少，共减少了1051870万元，降幅达到48.37%。分析非流动资产的构成，可以发现，可供出售金融资产减少1182435万元，降幅为71.68。这主要与同一期间证券市场的下跌有关。2008年，上证综指从5261.56点跌至1820.81点，降幅为65.39%。与之相应，公司所持有的有价证券按公允价值计量也大幅下跌。除可供出售金融资产以外，其他主要的非流动资产的增幅均在20%以上，其中无形资产增长45.52%。 ;从流动资产方面来看，雅戈尔公司的流动资产2008???比2007年增加了680599万元，增长50.05%。正是因为流动资产的大幅增加，才递减了总资产的下降幅度。使总资产在非流动资产下降近50%的情况下，仅下降约10%。从流动资产的构