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管理与营销第七章 企业财务分析目的要求：通过学习，了解企业财务分析的概念、意义，掌握财务分析的方法，掌握企业偿债能力分析的方法；通过学习，了解企业盈利能力、资金周转能力的指标，掌握企业盈利能力、资金周转状况、杜邦分析法的具体指标应用。 重点难点：因素分析法、趋势分析法、流动比率、速动比率等；销售毛利率、投资报酬率、市盈率、杜邦分析法第一节 财务分析概述一、财务分析的概念财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，为投资者、经营管理者、债权人和社会其他各界的经济预测或决策提供依据的一项财务管理活动。二、财务分析的意义与局限性（一）财务分析的意义（二）财务分析的局限性三、财务分析的基本程序（一）明确财务分析的目的（二）搜集有关信息资料 （三）选择适当的分析方法（四）发现财务管理中存在的问题（五）提出改善财务状况的具体方案四、财务分析的方法 企业进行财务分析的方法主要有对比分析法、比率分析法、因素分析法、趋势分析法等。 （一）对比分析法 对比分析法又称比较分析法，它是对财务指标进行比较，借以确定差异、分析原因和寻求潜力的一种方法。 （二）比率分析法 比率分析法是指在同一期财务报表的若干不同项目或类别之间，用相对数揭示它们之间的相互关系，据以分析和评价企业的财务状况和经营成果，找出经营管理中存在的问题的一种方法。 （三）因素分析法 因素分析法又称连环替代法，它是在财务指标对比分析确定差异的基础上，利用各个因素的顺序“替代”，从数值上测定各个相关因素对有关财务指标差异的影响程度的一种方法。 运用连环替代法时应遵循以下原则： （1）应根据各个因素对某项指标影响的内在联系来确定替代顺序，依次进行替代计算。一般把数量指标列在前面。 （2）在测定某一指标对该因素的影响时，必须假定只有这一个因素发生变动而其他因素不变。 （3）把替代该因素后的数据与替代该因素前的数据作比较，以确定该因素变动对企业造成的影响。 例1某公司2002年10月甲材料的计划数是21 600元，实际发生数是26 832元。原材料费用是由产品产量、单位产品消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，有关资料见表。项目单位计划数实际数产品产量（件）200215单位产品材料消耗量（公斤/件）10.89.6材料单价（元/公斤）1013材料费用总额（元）21 60026 832要求确定各因素变动对材料费用总额的影响。（1）分解指标体系，确定分析对象。材料费用总额的实际数与计划数相差5232元 （即：26 832－21 600＝5 232元），这是分析对象。（2）连环顺序替代。 材料费用总额＝产品产量×单位产品材料消耗量×材料单价 因素替代如下： 计划材料费用总额：200×10．8×10＝21 600（元） （1） 替代产品产量：215×10．8×10＝23 220（元） （2） 替代单位产品材料消耗量：215×9．6×10＝20 640（元）（3） 替代材料单价：215×9．6×13＝26 832（元） （4） （3）确定各因素的影响程度。 增加产品的影响：（2）一（1） ＝23 220—21 600＝1620（元） 节约材料的影响：（3）一（2） ＝20 640—23 220＝2580（元） 提高材料价格的影响：（4）一（3） ＝26 832—20 640＝6192（元） 全部因素的影响： 1620—2580＋6192=5232（元） 运用因素分析法，取得了各项因素变动对综合指标的影响，有助于分清经济责任，更好地评价财务管理工作；同时发现主要问题，有目的、有针对性地加以改善。 （四）趋势分析法 趋势分析法是将企业连续几年的财务报表的有关项目进行比较，用以分析企业财务状况和经营成果的变化情况及发展趋势的一种方法。 1．垂直分析法 垂直分析法又称共同基准分析法，它是将财务报表中某一关键项目的金额作为100％，其他项目的金额换算成对关键项目的百分比，从而反映它们之间重要的比率关系。 例2甲公司2002年与2003年的利润表及其共同基准分析（垂直分析）如表9－2所示。 在表9－2中，把主营业务收入作为100％，其他每一项目以主营业务收入的百分比来表示。表11－2 共同基准分析利润表 项目2002年（元）2003年（元）共同基准2002(%)2003(%)一、主营业务收入减：主营业务成本 营业费用主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其他业务利润减：管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益 营业外收入减：营业外支出四、利润总额78654004719240591900432597212166315122048065011437016778635372014570322601713893904